新华财经北京7月16日电巴西统计局最新数据显示，该国5月零售销售环比仅增长0.1%，显著低于预期的0.5%增幅；前值亦被上修至萎缩1.5%。这一疲弱表现表明，在高借贷成本的持续压制下，巴西消费需求的复苏进程依然艰难。

　　同比来看，5月零售销售涨幅仅为0.4%，同样大幅低于市场预期的1.15%水平。

　　从行业结构观察，8个零售类别中有5个实现正增长，显示出一定的结构性亮点。受世界杯赛事带动，贴纸相册、服装和电视机等关联品类获得阶段性提振。然而，这种事件驱动型消费对整体零售的拉动效应较为有限，未能有效对冲宏观层面的需求收缩。

　　Pantheon Macroeconomics首席经济学家指出，偏弱的数据进一步印证了信贷紧缩正在向终端需求传导，居民购买力受到实质性挤压。

　　巴西央行上月已连续第三次降息，将基准利率下调至14.25%，但对后续政策路径未给出明确指引。此次零售数据走软，可能加大市场对央行继续实施宽松政策的预期。不过，分析普遍认为，通胀粘性及本币汇率波动压力仍是制约降息空间的关键变量。在经济增长乏力与物价稳定目标之间寻求平衡，仍是巴西央行面临的核心挑战。