7月16日，中国证券报记者从业内数家基金公司获悉，境内首批主动ETF即将上报证监会，沪深交易所各有9只产品。

　　据悉，主动ETF首批试点已确定18家基金管理人，包括易方达基金、华夏基金、富国基金、南方基金、汇添富基金、国泰基金、招商基金、鹏华基金、天弘基金、华安基金、永赢基金、工银瑞信基金、华泰柏瑞基金、平安基金、大成基金、华宝基金、建信基金、摩根资产管理。

　　对于首批主动ETF的基金经理人选，部分基金公司拟派出均衡或价值风格基金经理单独管理，还有部分基金公司拟派出“量化+主动”双基金经理共同管理。

稳健风格有助于平稳开局

　　6月17日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛宣布，支持在交易所推出主动管理交易型开放式基金（简称主动ETF）。当日，沪深交易所火速发布主动管理ETF业务指引。

　　指引明确了主动ETF产品开发与投资运作等相关要求。

　　其中，基金管理人需要满足公司治理健全、稳定，最近3年没有重大违法违规行为；具备5年以上主动权益公募基金管理运作经验，近3年平均主动权益公募基金管理规模不少于100亿元；具备健全有效的投资运作与风险管理制度、充足的投研人员、稳定的ETF运作团队与技术系统等条件。

　　基金经理需要满足具备丰富的证券投资、证券研究经验；中长期业绩良好，投资风格稳定；以投资者利益为优先，勤勉尽责，近3年无证券违法违规记录等条件。

　　业内机构认为，主动ETF的基金管理人需要兼顾主动投研以及ETF运营的双重能力，基金经理需要历经长期市场周期检验、历史业绩稳健、具备优秀组合管控与风险适配能力，这样的安排有助于这一创新品类实现平稳开局。

兼顾阿尔法与ETF属性

　　作为基金经理主动投研能力与ETF标准化载体相融合的创新产品，华泰柏瑞基金表示，主动ETF既拥有ETF场内实时交易、资金周转高效、费率相对较低等工具优势，又兼具主动管理基金追求超额收益的投资目标。

　　值得注意的是，主动ETF每日披露申赎持仓清单（PCF），这一机制使其透明度显著高于传统场外主动权益基金，将基金经理的操作逻辑置于全市场监督之下，有助于强化投资纪律、稳定投资风格，从而助力解决传统主动权益基金风格漂移等行业痛点。

　　参考海外经验来看，全球范围内，主动型ETF正从边缘走向主流。公开数据显示，主动ETF净流入占全球ETF总净流入的比例，从2025年的25%跃升至2026年3月底的38%。

　　美国2019年推出的ETF规则大幅简化了发行流程，叠加将现有主动策略转化为ETF的可能性提升、投资者对创新策略的诉求，共同推动ETF从被动跟踪向主动管理转型。目前美国约5000只ETF中，主动型数量已超越被动型。主权基金、养老金、保险公司等大型机构正将其纳入核心配置工具。

　　当前境内ETF市场规模已近5万亿元，配套的交易、信息披露与风控机制日趋成熟，叠加海外主动ETF的成熟运作经验，为境内落地主动ETF产品奠定了扎实的市场基础。

　　华泰柏瑞基金认为，主动ETF的推出填补了场内完全主动管理权益类产品的空白，以兼具阿尔法收益与ETF工具属性的特质，为境内投资者提供了更为精细化的资产配置工具，满足广大居民日益多元的财富管理需求。未来主动ETF有望与被动ETF深度融合，构筑“核心+卫星”的互补配置生态，推动场内基金市场从“被动指数单一驱动”迈入“被动与主动协同”的高质量发展新阶段。