算力龙头，服务器大卖。

　　7月15日，浪潮信息在互动易上回复投资者，因紧抓行业机遇，推动产品技术创新，增强供应保障能力，业绩大幅增长。

　　此前，其披露成绩单，预计上半年净利润为26亿元～31亿元，同比大增2倍多，6个月就挣了去年全年的钱。

　　这家山东企业，主要卖服务器，为算力基础设施的核心供应商。进入7月，AI板块震荡加剧，截至16日收盘，浪潮信息市值仍超过1200亿元。

　　其做的是一门薄利多销的生意，2026年1～3月，净利率仅1.7%。简单来说，每收进来100块钱，真正进口袋的利润，只有一块七。

　　利薄如纸，浪潮信息想打破这一局面。

　　70后董事长彭震，想给浪潮信息“改命”，将其从服务器组装厂转变为AI算力解决方案提供商，增厚盈利。

　　他挥出关键一刀，砍向组织结构。

　　组织谋变

　　2026年6月，北京。

　　在业绩预报披露三周前，彭震登台演讲，分享的内容很不“常规”。

　　他没讲算力、芯片、服务器，大部分时间在聊文化、组织和流程，对准一个核心话题：组织进化。

　　过去的组织模式，是以“人”为核心的，AI规模化应用后，传统运行逻辑在失灵。

　　别只关心Agent飞得高不高了，也得看看碳基生命跟不跟得上，当Agent成了正式“员工”，管理它们的人，应该具备什么样的能力？

　　这个问题的答案，可能比任何一款AI服务器更关系到浪潮信息的未来。生产关系变了，AI怎么融入业务和组织，企业如何提升Token效能，最终会影响浪潮信息的算力生意。

　　过去几年，彭震把顶尖AI企业和中国制造工厂通通考察了一遍。他意识到，企业怎么用好Agent，不是个单纯的技术命题，而是一场变革，触及四点——企业文化、管理制度、业务流程与数据治理体系。

　　他直接造了个词：Humagent。

　　“Humagent”来自“Human（人）”与“Agent（智能体）”，言下之意，未来的企业组织，就是Human加Agent的复合体。

　　如何构建一个具备自主进化能力的AI原生组织，没人知道该走哪条路。彭震的做法，是拿浪潮信息开刀。

　　他亲自牵头，将IT部门改造为“智能化转型部”，抽调各部门业务专家与AI专家，负责顶层设计、数据治理与KPI设立。

　　与此同时，他还推行全员AI技能认证与实操考试，发起类似黑客松的比赛，激活创新氛围，并建立免费Token工厂。

　　一个案例是，浪潮信息ClawManager开源项目，由一名人类员工与Agent协作，耗时约一周就完成22万行代码发布，开发效率比纯人工提升170倍。

　　浪潮信息要做AI转型的同行者。

　　“我们不是专业咨询公司，但自己踩过坑、做过重构，愿意和大家一起走。”彭震说。

　　加深服务

　　作为浪潮信息掌门人，其主业是卖服务器，怎么干着CHO（首席人才官）的活？

　　因为这关系到浪潮信息的重要转型，从卖硬件转到卖算力、卖解决方案。

　　Humagent架构的背后，是彭震团队摸索出来的一套Agent基础设施，覆盖Token生产、Agent开发和Agent治理。

　　三个环节分别对应三类产品：Token生产方案、EPAI企业智能体应用开发平台、ClawManager和元脑Humagent管理平台。

　　彭震团队的判断是，Agent时代，不能单打独斗，需要搞生态。

　　没有生态，烧再多Token，也难以形成Agent的场景落地和业务闭环。

　　这种生态协同，不仅是浪潮信息与合作伙伴之间的协同，也包括伙伴之间围绕客户场景所形成的更深层次协同。

　　浪潮信息要帮合作伙伴完成AI转型，还要靠Token资源池、市场基金、EPAI认证等机制，把行业知识、Agent能力和客户场景连接起来。

　　如此一来，其从单一的硬件供应商，升级为企业客户AI转型的共创、交付和运营者。

　　换言之，浪潮信息的大生态，跟企业结合越紧密，其新型智能算力服务，就越好做。

　　这套逻辑已经有了具体落点。

　　在Token层面，浪潮信息AIStation推出的企业Token服务平台，能帮企业搭建统一的Token资源池，实现资源最优配比、调用路径优化，从源头降低Token运营成本。

　　在生态连接方面，其基于元脑生态，打造商业协作线上平台AIStore，已上架多个产品和方案，推动“百模”与“千行”对接。

　　这一转型动作，近期变得更加清晰。

　　2026年5月，浪潮信息成立增值渠道精英俱乐部，首批19家核心元脑伙伴签约，以“伙伴主导”的模式，打通从算力底座、AI技术到行业终端客户的全链路服务体系；6月，又召开分销顾委会，提出与分销伙伴共同探索AI时代的商业新范式。

　　“Agent时代，产业分工与协同方式正在被重新定义。浪潮信息坚信，AI普惠的下一程，不是单点技术的竞逐，而是生态协同能力的较量。”彭震强调。

　　利润微薄

　　积极卖服务，直指浪潮信息一个明显的痛点：卖服务器，利薄如纸。

　　这家国内老牌IT国企，成立于1998年，是头部服务器厂商，提供云计算、大数据、人工智能等各类IT产品和解决方案。其第一大股东为浪潮集团，持股32%，实控人为山东国资委。

　　分产品来看，服务器是浪潮信息的业绩压舱石，长期贡献九成收入；存储类、交换类等产品，收入占比不足一成。

　　其中，通用服务器是基本盘，AI服务器则扮演增长引擎的角色。2022年、2023年，其营收分别为695.3亿元、658.7亿元，表现平稳；进入2024年，AI服务器放量，且单价远超通用服务器，收入迅速增长。

　　规模扩张，但利润率并未同步提升。

　　梳理其2022～2025年财报后，记者发现，2023年大模型浪潮开启之前，净利率尚能维持在3%左右；随着AI服务器出货占比提升，其净利率不升反降，2024年低至2%。

　　到了2025年，其收入达到1647.8亿元，同比大增43%；净利率仅1.5%，下降0.53个百分点。

　　增收不增利，缘于浪潮信息是“服务器组装商”，上游是芯片企业，下游为互联网大厂、运营商等大客户，两头挤压，议价能力受限。细看其前五大客户，2025年贡献七成收入，光第一大客户占比就达到39%。

　　再加上，其研发投入提升，2025年达到38亿元，创新高，也摊薄利润。

　　“毛利率主要受客户结构、产品结构、原材料供应、市场竞争等因素的综合影响。”2025年5月，管理层曾解释，服务器行业的开源、开放和标准化，促进了产业规模的快速扩张，但也带来了激烈的竞争。

　　加码液冷

　　怎么扭转净利率低、毛利率低的局面？彭震打了一套组合拳。

　　提升全栈AI能力，提高产品附加值；发挥规模效应，靠供应能力和产品布局提升溢价；将资源向高毛利产品和订单倾斜。

　　这位在浪潮系多年的掌门人，嗅觉敏锐，早在2022年，就决定加码高毛利的液冷业务，喊出“All in液冷”。

　　“液冷技术逐渐成为超高密度智算中心的必选项。”一位IDC资深从业人士告诉记者，相比传统空调制冷，液冷技术能将PUE（能源使用效率）从1.5～1.6降至1.2甚至更低。

　　按政策规定，国内新建大型数据中心PUE必须控制在1.25以内，这是道红线。

　　从部件、整机到数据中心，彭震团队持续进行液冷产品创新，让浪潮信息稳坐中国液冷服务器市场第一。

　　7月9日，其发布CPU原生液冷整机柜服务器，面向智能体应用进行计算系统创新，打的市场很明确，GW级AIDC高密度部署。

　　同一时间发布的，还有面向多模融合的开放超节点AI服务器。

　　值得一提的是元脑SD200超节点，其在“Kimi K2.6”万亿参数模型推理中，将单Token生成时间缩短至4.77毫秒。

　　万亿参数模型，跑进5毫秒时代了。

　　进入2026年，在团队持续努力下，浪潮信息盈利能力有所修复。业绩预告显示，1～6月，净利润同比增长226%至288%。

　　开源证券研报认为，业绩增长主要有三个原因：

　　国内算力需求持续景气，互联网大厂资本开支持续加码，拉动收入规模提升；在上游存储及CPU等原材料价格波动中，公司强化供应链管理，有效对冲成本压力；产品线布局日趋完善，超节点等新技术产品毛利率更高，带动整体盈利结构优化。

　　在彭震看来，这些只是序章。他的目标不止于利润修复，而是抓住AI时代的机会。

　　他判断，AI时代的基础设施逻辑已迥异于信息化时代——Scaling Law（规模定律）决定了算力即智能的上限。

　　2026年以来，算力资源紧张，基础设施成为稀缺资源。

　　这恰恰是浪潮信息的机会所在，其手握高毛利的液冷方案、超节点架构。

　　乘着AI大风，将商业模式从“卖设备”升级到“卖算力服务”，才是彭震想要书写的正文。