近期国产AI大模型催化密集，行业迎来重要拐点：

　　2026世界人工智能大会将于7月17日至20日在上海举行。MiniMax将携M3、H3等全模态模型及产品亮相。其中，MiniMaxM3为首发首秀。M3新增的多模态能力使其能在智能体工具流中识别图片和视频，并能操作电脑拓宽更大的感知边界。

　　7月16日，腾讯宣布Hy3大模型上线一周，总调用量较上一代模型（Hy2）增长已超68倍。其大模型能力比肩国际旗舰，智能体与长上下文表现突出，开源+低价策略加速生态扩张。

　　7月17日，月之暗面正式推出新一代模型Kimi K3，参数规模达2.8万亿。这是目前全球参数最大的开源模型，标志着我国人工智能模型发展迈出新的一步。

　　DeepSeek V4正式版也即将上线，新版本推理计算量仅为前代的27%、支持百万token上下文，市场关注其对AI应用成本曲线的重塑。据悉，DeepSeek年化营收逼近5亿美元，正在考虑科创板上市。

　　头豹研究院指出：高资金和高技术门槛将推动基础模型供给向头部集中，但模型服务供给仍会持续扩散。产业成熟后，定价权将从单一模型API转向算力资源、MaaS平台、应用入口和行业交付。模型能力决定入场资格，客户入口和业务结果决定长期利润。

　　标的方面，重点关注拥有AI全栈优势的互联网平台型公司，包括阿里、腾讯、小米、美团、快手等，阿里巴巴此前预计2027财年年底MaaS ARR收入有望达到300亿元。没有港股或港股通权限的投资者，可以借道恒生互联网ETF华夏（513330.SH）及其联接华夏恒生互联网科技业ETF联接C（013172.OF），逢低布局。恒生互联网科技业指数“AI产业含量”高达95%，为港股市场AI含量最高指数，全面覆盖AI大模型巨头阿里、腾讯、百度，以及垂直应用平台型公司。