7月17日，贝壳财经记者注意到，首批18只主动管理ETF在证监会官网的审批进度公示中，均显示“接收材料”，这意味着ETF市场“主动时代”即将到来。

　　业内人士认为，对投资者而言，主动管理ETF兼具ETF的交易便捷与低费率优势，同时又能发挥基金管理人的主动管理能力。这类产品将为偏好行业轮动、赛道投资的投资者提供差异化的工具选择。

　　首批18只主动管理ETF“接收材料”

　　普遍采用稳健策略风格

　　与投资者更熟悉的被动ETF相比，主动管理ETF赋予基金经理灵活的仓位调整权与选股自由度，其核心在于突破指数成分股的约束，凭借基金经理的主动管理能力，获取超额收益。

　　同时，相较传统的场外主动管理型基金，主动管理ETF在一定程度上兼具了被动ETF的优势，如交易机制的便利性与较高的资金利用效率等。

　　今年6月，中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，推出主动管理ETF顺应全球市场发展趋势，将坚持试点先行、循序渐进、严防风险的原则，支持在沪深交易所推出主动管理ETF。

　　仅1个月后，主动管理ETF首批试点已确定18家基金管理人。其中，上交所管理人包括易方达基金、华夏基金、永赢基金、摩根基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金、华安基金、招商基金和平安基金；深交所管理人则包括南方基金、富国基金、大成基金、鹏华基金、工银瑞信基金、华宝基金、国泰基金、天弘基金和建信基金，18只相关产品申报已进入“接收材料”阶段。

　　据了解，试点选取综合考虑了管理人的主动权益投资经验和业绩、ETF运营管理能力、风控水平及合规记录等情况，覆盖大、中型基金公司。

　　同时，首批主动管理ETF产品策略将普遍采用投资策略容量充足的稳健策略风格，如大盘价值、大盘均衡等，持仓分散、换手率较低。

　　具体而言，产品将遵循持仓股票不低于30只、前十大权重合计不超过60%的分散度要求，并合理控制换手率，保持投资风格与业绩比较基准一致。

　　主动管理ETF丰富赛道投资者工具

　　基金公司迎新挑战

　　近年来，主动管理ETF已成为全球资管业中增长最快的细分领域之一。

　　据ETF独立研究机构ETFGI的数据，截至2026年4月底，全球主动管理ETF资产规模已达2.33万亿美元，创历史新高；2026年以来净流入达3116.6亿美元，同样刷新同期最高纪录。

　　截至2026年4月底，全球主动管理ETF已有5103只产品，来自706家提供商，在49个交易所挂牌交易，已连续73个月实现净流入。

　　业内人士认为，主动管理ETF将进一步丰富场内基金品类，基金经理在行业配置、个股选择和组合调整方面拥有更大空间。

　　但主动管理ETF申购赎回清单的持续披露，也将使基金产品实际持仓和投资风格接受更及时的市场检验，这对基金公司而言也是挑战。

　　对于投资者来说，博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳认为，主动管理ETF为偏好行业轮动、赛道投资的投资者提供了差异化的工具选择，且主动管理ETF每日全透明的持仓披露，让专业投资者可以完整追踪基金经理的调仓路径、验证投资逻辑，甚至可以基于公开持仓搭建跟投策略。

　　不过，有业内人士认为，主动管理ETF的业绩很大程度上取决于基金经理的投资能力，因此，选择主动管理ETF，还要重点关注基金经理的投资风格、投资策略及历史业绩等。

　　新京报贝壳财经记者潘亦纯