7月15日，A 股上半年业绩预告强制披露期截止。Wind数据显示，共有1692家公司披露了上半年业绩预告，其中超过700家公司业绩预喜，包括506家公司预增，185家扭亏为盈。
剔除扭亏公司后，以同比增速下限计算，274家公司预计上半年净利润同比增速超过100%，其中22家同比增速超过1000%。半导体存储龙头江波龙预计上半年净利润高达92亿元—110亿元，同比增速62204.03%—74393.95%，位居首位。
近期以来，A股市场整体波动剧烈。展望后市，中国银河证券首席策略分析师杨超表示，市场核心博弈焦点将向基本面验证倾斜，应优先布局有真实订单和盈利预期的细分龙头，建议以业绩为锚，在波动中把握结构性机会。
274股净利润预增超100%
根据A股各大交易所相关规定，沪深主板股票出现半年度净利润为负值、扭亏为盈、净利润同比变动超50%等情形，应当在半年度结束后15日内进行预告；科创板、创业板、北交所股票则无强制要求，可自行决定是否披露及披露时间。
Wind数据显示，截至7月15日，共有1692家公司披露了上半年业绩预告，其中506家公司预增，34家略增，5家续盈，185家扭亏为盈，预喜公司合计730家，占比达43.14%。
在业绩预喜公司中，从预告净利润下限来看，有431家公司预计净利润超亿元，124家公司预计净利润超10亿元，14家公司预计净利润超100亿元，其中唯一超千亿元的公司为中国人寿。中国人寿7月14日晚披露的业绩预告显示，预计上半年归母净利润1289.33亿元—1371.19亿元，同比增长215%—235%。
从预告同比增幅下限来看，剔除扭亏公司后，同比增幅超100%的公司有274家，同比增幅超1000%的有22家。其中，江波龙、益生股份、天齐锂业位列前三，同比增幅下限分别达62204.03%、4286.61%、3276.35%。
从行业板块（申万一级）分布来看，电子、基础化工、有色金属、电力设备、机械设备板块预喜公司数量较多，分别达到88家、82家、63家、51家、45家。其中，电子板块也是今年上半年领涨的板块，半年累计涨幅高达86.29%，其强劲表现与AI投资热潮息息相关。
值得一提的是，券商板块53家公司中，有24家公司发布了业绩预告，其中23家公司预增。预告净利润同比增幅下限超过100%的有天风证券、湘财股份、华创云信、中泰证券、华安证券。数据显示，上半年A股全市场累计成交额达317.53万亿元，刷新了半年度历史纪录，日均成交额约2.74万亿元。
而从业绩下滑（含首亏、续亏、预减）情况来看，与房地产相关的板块公司数量较多，房地产、建筑装饰、建筑材料三大板块合计数量达136家，这与行业持续深度调整有关。此外，机械设备、电力设备分别有71家、63家。
兴业证券分析师张启尧分析称，梳理中报的景气线索主要集中在AI硬件、资源品和非银板块。业绩依然是影响近期个股表现的核心因子，当前已披露业绩预告的个股中，业绩披露次日跳空高开的幅度（相对全A超额）与其披露的盈利增速呈正相关。
后市博弈将回归基本面
随着业绩预告强制披露期截止，正式中报将迎来密集披露期，投资者也将从中寻到更多景气线索。
7月15日晚间，A股首份半年报已出炉。涤纶纤维厂商优彩资源(002998.SZ)率先发布的半年报显示，上半年实现营业收入13.3亿元，同比增长7.87%；归母净利润8258.63万元，同比增长103.87%。次日，公司股价大涨超5%。
国信证券分析师吴信坤表示，参考上一轮牛市中后期经验，中报季市场对业绩定价沿两条线索展开：一是前期高景气板块内部出现大小票切换。新能源无疑是上一轮牛市的主线，2021年4月—2021年6月期间电池、光伏等行业涨幅达到59.3%、40.9%，进入中报季，相关板块仍具韧性，但上涨结构明显发生变化，抱团板块龙头上涨动能减弱，而小票接替成为上涨主要动力。然而，2021年中报季的大小票切换并非源于基本面差异，更多反映业绩定价逻辑不同。以电池为例，2021年二季度板块内部大小票业绩走势未出现明显分化，大小票基本面均延续高增长，但股价走势却出现分化。
二是部分低位绩优的板块有所表现。2021年中报季领涨行业中仍有不少前期“冷门”行业，具体可分为几类：一是顺周期涨价品种在中报披露期领涨，这些板块在2021年4月—2021年6月期间的超额大多为负，但在业绩支撑下明显补涨。二是高景气板块中的低关注度领域，如电机、风电，板块本身业绩增速并不弱，主线内部也出现再平衡。
吴信坤认为，当下已步入中报披露期，本轮业绩定价是否会再现2021年牛市中后期的规律，仍需结合当下市场环境进一步讨论。今年上半年A股结构分化加大，热门板块内部大小切换可能已有所演绎。另一方面，前期涨幅不大、业绩延续回暖的行业也已有所表现，例如医药、煤炭。短期A股阶段性再平衡，但出现风格逆转的可能性不大。往后看，A股伺机向上趋势仍不改，7月将是重要的一个观察窗口。
近期以来，A股市场波动剧烈，科技股出现显著调整。7月17日，A股三大指数盘中大幅下挫，创业板指早盘一度暴跌逾5%、击穿3500点关口，较前期高位累计跌近900点。展望后市，科技股牛市是否将要结束？
东兴证券分析师林阳表示，科技自身仍处于景气周期，AI产业链中半导体芯片、半导体设备与CPO赛道不存在系统性泡沫，行情由真实产业需求与业绩兑现支撑。新动能向上和旧动能向下的K型结构在未来一段时期内或将出现缺口扩大之后的阶段性缩小，随着技术更迭和投资不断释放，科技股会出现阶段性调整的状况，同时，资金会短暂涌向低位非科技股，带来短周期的K型缺口收敛，但中周期来看，这种收敛只是阶段性的。
“无论从产业维度，还是时间维度，本轮科技股的上行周期远未结束，在策略上依然坚定聚焦科技。从指数判断上，上证指数随着AI权重日益增长，指数含AI量逐步提高，同时旧动能逐步调整带来权重下降，AI科技股对指数的正向拉动作用将会逐步增加。”林阳称。
配置上，杨超表示，随着中报陆续披露，科技细分中真正有业绩支撑的方向将逐步胜出，建议关注半导体及产业链、元件、通信设备、储能/电力配套、人形机器人、商业航天等细分方向。
