新华财经上海7月17日电（谈瑞、周子涵）今年上半年，中国汽车市场走出了一轮鲜明的分化行情，国内终端需求较为疲弱，但出口市场却迎来了历史性爆发。中汽协数据显示，6月汽车单月出口首次突破100万辆关口，上半年累计出口量突破500万辆，与国内销量同比下滑两成的走势形成明显反差，国内汽车产业正式告别单一内需驱动，迈入“国内调整、海外扩张”双循环阶段。进入7月，A股车企集中披露半年度业绩预告，海外业务成为企业对冲国内内卷、修复利润的关键变量。多家券商机构研判，二季度或是车企单车盈利底部，下半年出海与高端化有望带动行业估值边际修复。

　　从行业总量数据来看，上半年汽车市场呈现“内冷外热”的行业底色。中汽协统计，上半年国内汽车销量992.1万辆，同比下滑21.1%；其中乘用车国内零售828.8万辆，同比下降24.3%，终端价格战持续压缩车企单车利润空间。整体而言，国内市场饱和、新车供给集中释放叠加消费观望情绪，内需短期难见快速回暖。

　　但与之形成鲜明对比的是出口赛道的爆发式增长。6月汽车出口103.7万辆，环比增长11.6%，同比大涨75.1%；上半年累计出口509.6万辆，同比增长65.3%。细分结构上，乘用车是汽车出口增长主力，上半年乘用车出口443.2万辆，同比增长71.7%，占全部汽车出口比重接近九成。

　　市场格局变化背后，是中国品牌话语权的持续抬升。数据显示，上半年中国品牌乘用车销售913.8万辆，占乘用车总销量71.8%，份额同比提升3.3个百分点；6月单月自主品牌市占率更是高达75.5%，较去年同期提升8.2个百分点。

　　“中国品牌份额提升，背后是产品力、供应链和市场响应能力的综合体现。”黄河科技学院客座教授张翔表示，一方面，自主品牌在新能源、智能化、混动技术和整车平台方面持续投入，产品覆盖从入门级到中高端市场；另一方面，中国车企在研发、制造、供应链协同和渠道运营上形成较强的效率优势，能够更快地响应消费需求变化。

　　不过，需要注意的是，海外出口持续放量尚未完全传导到业绩端，车企们近期交出的半年度预告仍然在盈亏数据上出现一定分化。

　　据机构统计，在已披露2026年半年度业绩预告的车企中，乘用车板块仅长城、长安两家实现盈利，但净利润同比降幅较大。长城汽车预告上半年净利润23.5亿至26亿元，较2025年同期的63.37亿元大幅缩水；长安汽车净利润7.4亿至9.7亿元，同比下滑57.66%至67.70%。其余乘用车企业经营压力更为凸显：赛力斯由盈转亏，上半年预亏15亿至18亿元；广汽集团亏损扩大，预亏40.6亿至45.7亿元；江淮汽车、北汽蓝谷虽仍处亏损区间，但亏损规模同比收窄，经营边际改善。

　　多家车企在预告中表示，盈利下滑主要受多重因素影响。其一，上游碳酸锂、工业金属、存储芯片价格持续上行推高制造成本；其二，国内车市价格战白热化，自主品牌、合资品牌同步加码营销投入；其三，人民币汇率波动也带来了一定汇兑损失，例如江淮汽车仅汇兑收益同比减少便达3.9亿元左右。此外，长城汽车董事长魏建军补充，海外税收政策补贴收益收回延期也是利润下降的一个原因。

　　尽管盈利数据尚不甚理想，但站在当下时间节点，多家头部券商都对于汽车板块筑底修复抱有乐观预期。其普遍认为，上半年板块已充分消化内需走弱、成本上行、盈利下修压力，下半年边际改善线索集中，出口将是整车盈利与估值的重要对冲变量。

　　中金公司汽车行业首席分析师邓学提出，今年第二季度或许是多数车企单车盈利低点，第三季度、第四季度的修复速度取决于高端车型订单、终端价格稳定性与出口利润贡献，“出口仍是下半年整车盈利与估值的重要对冲”。

　　中信建投证券汽车行业首席分析师程似骐认为，汽车板块4月底以来大幅回调筑底，当前内需悲观预期已充分计入股价，而近日受新车催化和市场风格切换共振推动，乘用车板块股价已经迎来预期修复上涨。全年来看，其依然看好汽车高端化和出海行情。

　　关于乘用车板块的投资机会，东吴证券汽车首席分析师黄细里提出了两个观察维度：一是产品结构高端化，能够抵御国内价格内卷；二是海外销量占比持续提升，海外业务成为稳定增量。她认为，满足这两个条件或其一的车企，有望实现更好市场表现。

　　从盘面表现而言，本周市场出现大幅调整，主要指数普跌。消费出海指数逆市收红，超六成的样本股周内录得正收益，在风格切换行情中，表现出一定防御韧性。