7月15日晚间，陕西黑猫（601015.SH）发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润亏损3.4亿元至4亿元，扣非净利润亏损3.5亿元至4.1亿元。

　　陕西黑猫相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，上半年业绩承压的根本原因在于上游主焦煤原料价格涨幅显著高于焦炭售价涨幅，原料端成本压力难以有效向下游传导，利润空间被压缩。

　　公开信息显示，陕西黑猫主营业务为焦化、煤化工、煤炭产品的生产和销售，产品包括焦炭、甲醇、合成氨、精煤等。其中，焦炭为收入占比最高的产品。

　　记者注意到，今年上半年焦化行业盈利整体承压，上游焦煤受安全管控收紧、进口收缩等因素影响，价格持续上涨，推高焦炭原材料成本。

　　陕西黑猫相关人士表示，2026年二季度国内焦炭市场已步入修复通道，价格自5月起逐步回暖上行。本轮焦炭涨价行情，一定程度上受到山西地区煤矿安全事故影响，区域内煤矿生产、检修节奏收紧，市场煤源供给收缩，进而带动焦炭价格同步上行。

　　卓创资讯分析师刘璐璐向记者表示，2026年上半年国内焦炭价格整体呈现偏强上涨运行。截至6月30日，山西准一级干熄焦主流出厂均价收于1940元/吨，较上年年末上涨385元/吨，涨幅24.76%，同比去年上涨58.37%。

　　刘璐璐分析称，5月下旬至6月焦炭价格快速上涨。“5·22山西沁源煤矿事故”发生后，国内煤矿安监形势趋严。6月安全生产月期间山西焦煤产量收缩明显，尤其长治、晋中地区低硫主焦煤、瘦煤、贫瘦煤供应明显下滑，配煤结构受到较大影响，焦煤坑口价格快速拉涨。截至6月26日，吕梁低硫主焦煤坑口价收于1925元/吨，较5月22日累计上涨400元/吨，涨幅26.23%。成本端驱动下，焦炭价格连续快节奏提涨。截至6月26日，国内焦炭价格完成第八轮提涨，山西准一级干熄焦主流出厂价报1905元—1975元/吨，较5月中旬价格上涨275元/吨，累计提涨5轮，涨幅16.52%。

　　不过，上述市场行情的阶段性好转并未扭转陕西黑猫的盈利困境。上述陕西黑猫相关人士坦言，虽然二季度焦炭价格同步上涨，但企业无法自主掌控上游焦煤原料成本，主焦煤价格大幅冲高，完全对冲甚至超过了焦炭产品的涨价收益。

　　陕西黑猫方面表示，受国际形势及地缘冲突影响，公司主要产品销售价格同比上涨，经营状况较上年同期有所改善，但受上游煤炭行业及下游钢铁行业影响，焦炭价格涨幅仍低于原料煤涨幅，主业亏损局面未能扭转。

　　刘璐璐预测，下半年地缘溢价因素将逐步减弱，但国内焦煤供应收紧局面较为明朗，焦炭价格成本端具备托底支撑。整体来看，焦炭价格走势或呈现三季度小幅回落、四季度再次走强趋势。