7月16日至17日，首批18只主动管理交易型开放式股票证券投资基金（以下简称“主动ETF”）正式上报，中国证监会官网最新审批状态为“接收材料”。

　　从政策落地到产品上报，此次推进节奏颇为紧凑。6月17日，中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，支持在沪深交易所推出主动ETF；同日，沪深交易所发布配套业务指引。仅一个月后，18家公募机构便集中递交了产品注册申请材料。

　　“价值”等成产品名称高频词

　　《证券日报》记者从业内了解到，首批产品普遍采用投资策略容量充足的稳健策略风格，如大盘价值、大盘均衡等，持仓分散、换手率较低。按照主动ETF业务指引的要求，产品投资组合需持有证券数量不低于30只，前十大持仓证券权重合计不超过基金资产净值的60%。

　　从产品名称看，首批主动ETF主要聚焦四大方向，价值风格是其中的重要阵营。富国价值优选主动ETF、华泰柏瑞价值精选主动ETF、华夏质量价值甄选主动ETF、招商价值智选主动管理ETF、鹏华价值臻选主动ETF等产品，名称中均包含“价值”二字，体现对低估值、安全边际的关注。

　　招商基金相关人士向《证券日报》记者介绍：“本次申报的产品定位为价值风格，预计持股较为分散、集中度低，力求以稳健起步的方式为投资者创造长期稳健收益。”

　　红利主题同样受到多家公募机构青睐。工银瑞信红利主动ETF、大成红利智选主动ETF等产品，名称中直接标明“红利”。

　　工银瑞信基金指数及量化投资部总经理焦文龙对《证券日报》记者表示：“本次申报的产品在资产类别上有明确划分，将聚焦经营稳定、能长期产生现金流的公司。”

　　大成基金旗下产品将以红利主题股票为主要投资对象，通过主动量化模型在股息、质量、风险暴露之间做组合优化，寻求基金净值的稳健增长。

　　平安基金上报的平安行业优选主动ETF虽未直接出现“红利”二字，但该产品以红利增强为投资策略，在红利投资的基础上，根据市场情况灵活操作，通过投资人工智能、智能制造等方向进行增强。平安基金相关人士向《证券日报》记者介绍：“红利策略的关注点是稳健、低波动以及确定性，银行、保险、公用事业、家电等行业是重点的配置方向；增强策略主要关注人工智能、先进装备及材料等科技属性板块的投资机会。”

　　均衡稳健风格是另一大阵营。天弘均衡优选主动ETF、华宝优选稳健股票主动ETF等带有相关字眼的产品，强调行业、风格等层面的分散配置。南方大盘风格配置主动ETF同属于此类风格，南方基金相关人士对《证券日报》记者表示：“该产品将采用大盘均衡稳健路线，严格执行分散持仓、低换手率规则，力求兼顾超额收益潜力与组合稳定性。”

　　此外，也有部分产品聚焦景气度与成长方向，如永赢景气精选主动ETF、摩根核心成长主动ETF。

　　整体来看，首批主动ETF在产品策略上普遍选择了低换手、高分散的稳健路径。业内人士认为，这有助于确保产品平稳起步，为后续更多元策略的拓展积累运作经验。

　　对于首批主动ETF的拟任基金经理人选，记者从渠道处获悉，部分机构拟派出均衡或价值风格基金经理单独管理，还有部分机构拟派出“量化+主动”双基金经理共同管理。由于长期业绩是拟任基金经理的重要考察指标之一，入选的基金经理中不乏长期业绩表现突出者。在管理模式上，部分机构将采用“主动基金经理+ETF运营团队”双轨制，适配主动ETF特殊运作要求。

　　机构后续布局路径渐次明晰

　　从首批试点基金管理人的筛选标准来看，监管部门兼顾了主动权益长期管理实力、ETF场内运营能力、风控体系完备度与合规记录，覆盖头部及优质中型公募机构，形成梯度化试点布局。

　　对于后续产品运作及主动ETF的整体布局，多家公募机构已有较为清晰的规划。

　　在产品运作层面，南方基金相关人士表示：“后续将持续完善信息披露、IOPV（基金份额参考净值）实时复核、应急处置等配套机制，保障产品上市后规范稳健运作。”

　　在主动ETF的长期布局方面，焦文龙表示，工银瑞信基金的布局将基本围绕投资策略展开，结合市场环境，逐步布局在较长周期具备获取超额收益可能的策略。

　　永赢基金相关人士介绍，未来，永赢基金将围绕国家战略方向、产业升级趋势以及居民财富管理需求，持续丰富产品供给。

　　“招商基金主动ETF将以A股市场优选个股开局，未来视策略培育情况和投资者需求逐步扩展至其他品类，逐步构建覆盖多层次、多风格的完整主动ETF产品线体系，以满足不同类型投资者的多元化配置需求。”招商基金相关人士说。