7月14日晚间，浙江涛涛车业股份有限公司（301345.SZ，以下简称“涛涛车业”）对外发布的一纸公告，让市场目光再次聚焦到这家从浙江缙云走出的电动低速车龙头企业身上。

　　公告显示，涛涛车业于近日收到中国证监会出具的《关于浙江涛涛车业股份有限公司境外发行上市备案通知书》（国合函〔2026〕1667号）。根据备案通知书，中国证监会对公司拟发行不超过1393.3950万股境外上市普通股并在香港联交所上市的事项予以备案。

　　此番备案落地，标志着二度冲刺港交所的涛涛车业，拿下境内监管核心审批文件。这家登陆A股创业板三年多的低速电动车龙头，即将驶入“A+H”双资本平台并行发展的新阶段。

　　不过，涛涛车业也在公告中提醒道，公司本次发行上市尚需取得香港证券及期货事务监察委员会和香港联交所等相关监管机构、证券交易所的批准或核准，该事项仍存在不确定性。

　　往前推不到两周，涛涛车业刚刚交出半年度成绩单。2026年1至6月，涛涛车业预计净利润达5.2亿至5.6亿元，较上年同期的3.42亿元增长52%至64%。公司业绩预告将增长归结为“海外产能建设持续加强、销售渠道积极拓展、品牌影响力不断提升”。

　　对于港股上市进程及经营相关事宜，记者致电、致函涛涛车业证券部进行采访。公司相关工作人员表示，当前港股上市工作正有序推进，现阶段不便进一步置评。

　　美国市场依赖症与关税重压

　　招股书显示，涛涛车业是一家致力于提供户外休闲及电动出行解决方案的全球性企业，在核心赛道电动低速车领域实力突出。根据弗若斯特沙利文的统计，按2025年收入计算，涛涛车业在全球电动低速车行业中排名第一，市场份额约为10.9%，该公司业务划分为两大板块：一是电动出行产品，包含社区通勤电动低速车、电动自行车、滑板车、平衡车；二是动力运动户外特种车，覆盖全地形车、越野摩托车，产品适配短途代步、户外越野、园区作业等多元场景，完整的产品矩阵持续支撑营收走高，也是上半年业绩预增超五成的核心根基。

　　招股书显示，2023年至2025年，涛涛车业营收从21.44亿元增长到39.41亿元，归母净利润从2.8亿元升至8.16亿元。

　　梳理涛涛车业的营收来源，美国市场举足轻重。相关数据显示，2025 年涛涛车业超过 97% 的营业收入均来自海外市场，外销属性十分突出，美国为涛涛车业的最大出口目的地。

　　高度倚重北美市场的经营特征直观体现在企业战略布局上，涛涛车业方面也在招股书中提到：“自成立以来，我们一直围绕美国构建全球运营网络，业务覆盖若干特定海外市场。”

　　记者了解到，涛涛车业自成立之初便推进国际化布局，将全球视野融入企业发展。在此基础上，涛涛车业正构建以区域化生产及本土化供应为特征的多区域制造体系，其在北美、东南亚及中国的三大核心生产基地定位不同，功能互补，使其能够把握不同市场的增长机遇。

　　涛涛车业在美国的工厂便是企业海外战略的一大缩影。在招股书中，涛涛车业方面表示：“得克萨斯州工厂，是我们践行美国本土化生产的重要体现，反映了我们成为美国境内生产商的战略目标，实现关键零部件的本土化供应，并加强了我们在北美市场的品牌形象。”

　　记者注意到，涛涛车业之所以持续深耕美国市场并且落地本土工厂，看好的是当地广阔的发展前景。涛涛车业方面称：“以美国为代表的电动低速车市场展现强劲且多元的增长潜力。市场需求由两大核心因素驱动：政策支持：利好监管环境为电动低速车普及奠定制度基础，允许其在高尔夫球场、 封闭社区及特定公共道路合法使用。消费趋势转变：面对传统汽车高昂的购置与使用成本，叠加短途出行需求增长， 经济型替代交通工具市场持续扩容。”

　　广阔的市场空间吸引涛涛车业加码布局，但机遇背后暗藏隐患，业务高度集中于美国市场，令其直面贸易政策带来的不确定性。涛涛车业方面在招股书中称：“我们的电动出行产品目前正受美国反倾销及反补贴税调查。于2025年9月8日，我们向美国国际贸易法院就该等调查的‘关键情况’的裁定提出上诉。该案件时间表尚未建立，其结果仍具有不确定性。”

　　记者注意到，除了可能遭遇双反调查带来的额外征税风险外，美国长期推行的关税体系同样扰动其海外产能布局，涛涛车业方面在招股书中提到：“现行美国关税制度（包括对中国进口产品的高关税）或会影响用于投资美国等地区生产中心的计划。若关税进一步上调或扩大至这些设施所用的更多部件或设备，我们实现预期成本及交付效益的能力或将受损。”

　　多重挑战之下港股募资谋破局

　　根据弗若斯特沙利文数据，全球低速电动车市场规模自2023年约11亿美元增长至2025年约25亿美元，预计2030年将达到67亿美元，广阔的市场空间或将持续吸引存量厂商与新晋参与者入局。

　　对此，涛涛车业在招股书中提到：“在低速电动车市场中，竞争集中于北美、欧盟、日本及韩国等关键区域市场，各区域均有超过50家竞争对手。2025年，尽管我们按收入计位居全球低速电动车市场首位，我们的市场份额为10.9%，而第二至第五名的参与者按收入计分别占全球低速电动车市场的9.6%、6.6%、4.3%及1.9%。我们的未来竞争对手或享有凭借更广泛产品组合进行销售投入及营销开支的更大规模效应及与更多供应商、合约制造商及渠道伙伴建立更稳固关系的竞争优势。全球电动出行市场呈现出一种竞争格局，其中头部参与者凭借合规能力及供应链优势相对集中，而我们属于第一梯队市场参与者，该梯队包括年收入超过300百万美元的电动出行制造商。尽管我们专注于电动出行产品及动力运动并采取自主生产模式以巩固竞争地位，但日益激烈的竞争或会引致销量下降、库存增加及价格受压。”

　　同业角逐带来的风险不容小觑，涛涛车业还表示：“我们能否在行业中成功竞争，将直接影响我们在现有及新市场的未来发展及市场份额。 倘竞争对手推出品质、价格或性能优于或相当于我们产品的新产品或服务，我们无法以可产生可观投资回报的价格及水准满足现有客户或吸引新客户，从而或会对我们的业务、经营业绩及财务业绩产生重大不利影响。”

　　为巩固竞争壁垒，涛涛车业计划将部分港股募资用于丰富及拓展公司的产品及服务组合，并将产品相关的智能技术应用到产品上。此外，涛涛车业也在努力构建企业的第二增长曲线。

　　机器人业务成为涛涛车业布局的重点方向。比如在2025年7月，涛涛车业与宇树科技签署战略合作协议，双方深度协同核心资源，融合公司的全渠道销售优势与宇树科技的先进机器人技术，在机器人北美等海外市场开拓、C端场景探索与产品二次开发销售、商业化落地等领域开展深度战略合作。此外，涛涛车业还与上海开普勒机器人有限公司达成战略合作。

　　对于切入机器人赛道的背后考量，涛涛车业证券部相关负责人曾告诉记者，公司切入机器人领域是在现有主业持续增长的前提下，旨在推动全产品线的智能化升级。涛涛车业与开普勒、宇树科技战略合作主要通过股权投资、海外市场销售开拓、应用场景联合开发等方面展开，实现资源共享、技术互补、市场共拓，共同构建人形机器人全球化的协同发展生态。

　　机器人同样纳入募资使用计划，涛涛车业方面称，部分募资将用于探索新兴技术，专注于机器人的二次开发及技术适配。“在维持核心业务增长的同时，我们亦于新兴领域进行战略布局，以促进机器人融入我们的户外休闲及电动出行生态系统。这使得该等新领域的研发进展及应用层面的创新能够提升我们的核心产品，并推动我们整个产品组合的智能化升级。”