尽管甲骨文仍拥有股权融资和提前还款等缓冲杠杆，但中长期看，其信用资质将高度取决于项目的执行力与AI业务的商业化变现能力。

　　受市场对人工智能巨额投资回报及债务负担的担忧影响，甲骨文公司的信用违约风险显著上升。最新数据显示，甲骨文违约保护成本飙升至近18年来的最高水平，同时其存量债券遭遇抛售，反映出债务市场对其庞大资本支出计划的焦虑情绪。

　　根据 ICE Data Services的数据，甲骨文5年期信用违约互换（CDS）在周一早盘升至约2.03个百分点（203个基点），超越了前一交易日创下的198.23个基点，刷新了自2008年底有记录以来的历史最高水平。

　　在现货债券市场，甲骨文各期限债券收益率利差普遍走阔。其中，2056年到期、票息6.7%的长期债券利差扩大约8个基点至263个基点；2036年到期的5.7%债券利差亦扩大约9个基点。此前，标普全球评级已因其不断膨胀的AI支出将甲骨文信用评级下调至BBB-。

　　摩根士丹利信用分析师表示，尽管甲骨文仍拥有股权融资和提前还款等缓冲杠杆，但中长期看，其信用资质将高度取决于项目的执行力与AI业务的商业化变现能力。投资者目前正密切关注穆迪等其他评级机构是否会跟进下调其评级或展望。