7月21日，A股迎来强势反攻，三大指数集体飘红，沪指涨1.79%报3864.37点，科创50暴力反弹涨超10%，AI硬件方向领涨市场。

　　7月以来，A股市场经历一轮明显调整，市场悲观情绪持续发酵。关键时刻，稳市政策密集落地：7月19日，中国国新、中国诚通两大国有资本运营公司同步宣布增持中国股票资产，合计规模超600亿元；7月20日，证监会召开投资者座谈会听取意见建议，并表示将全力维护市场平稳运行。

　　本次“国家队”出手有何不同？A股后市如何演绎？又有哪些投资机会呢？

　　稳市信号释放：科创50狂飙超百股涨停

　　7月21日，A股市场走高，截至收盘，沪指涨1.79%，深成指涨4.81%，创业板指涨7.05%，科创综指涨8.75%，科创50狂飙10.73%，沪深两市成交额2.96万亿元，较上一个交易日放量2550亿元。全市场超2900只个股上涨，超百股涨停。

　　记者留意到，7月以来，A股显著承压，沪指累计跌超5%，科技股遭遇大幅回调。对于市场的调整，业内普遍认为，主要缘于上涨后的筹码结构再平衡，而非经济基本面或产业趋势逆转。

　　在市场调整之际，政策精准发力、多管齐下重振市场信心。其中，7月19日晚间，中国诚通、中国国新大幅增持中国股票资产，“国家队”的果断出手，释放稳市信号，市场应声反弹。

　　“与短期流动性救助不同，两家机构将资金投向央企、科技企业及相关ETF，有助于稳定指数和核心资产定价，缓解市场因流动性收缩造成的负反馈。”国金证券首席经济学家宋雪涛表示。

　　有金融业内人士提醒，稳市场不等于市场立刻反转。政策底的确认到市场底的构筑，往往需要一个反复夯实的过程。

　　本次“国家队”出手有何不同？

　　事实上，以中央汇金、证金公司、中国诚通、中国国新等为代表的“国家队”进场维稳，在A股历史上已有多次实践。

　　这一次“护盘”究竟有什么不一样。想要回答这个问题，先来看看2020年以来的七个标志性护盘时刻，有哪些特点？

　　广发证券财富管理部分析，复盘维稳时刻指数全景图，能发现一个极为鲜明的共性：此前的六次出手，几乎全部指向“阶段性大底”或“急跌尾声”。然而，第七次（2026年7月）却显得与众不同，这是唯一一次发生在指数经历了近两年结构牛、站上4000点高位后的急跌。

“国家队”护盘后，股市将如何演绎呢？广发证券财富管理部总结出三条规律：短期反弹是“高胜率事件”，信心修复从不缺席；“924”是不可复制的政策“天花板”；中期走势是“试金石”，取决于内生动力还是外部冲击。

　　“无论是汇金增持ETF，还是央企集体公告入场，在事件发生后的10到30个自然日内，各大指数录得上涨的概率极高。”广发证券首席投资顾问陈达分析，短期看，由于估值安全垫不如前六次丰厚，博弈反弹的弹性空间大概率弱于“924”和2025年4月关税暴跌之后的极端修复行情，不宜简单套用历史极端案例的反弹斜率来线性外推；但中期看，产业趋势的接棒能力决定了本轮护盘与历史上“内生走弱型”护盘有本质不同。市场的真正企稳，不能仅靠护盘资金，更依赖基本面信号的接棒，AI产业趋势的业绩兑现、物价和地产数据的实质性回暖，才是决定中期走向的关键变量。

　　共识清晰：A股不改长期向好趋势

　　展望后市，记者采访多家券商，行业共识清晰：短期震荡不改 A 股长期向好趋势，AI、蓝筹股等方向仍值得关注。

　　“我们对A股依然乐观。”宋雪涛表示，国内经济仍处于结构转型和新旧动能切换阶段，短期总量数据或有波动，但产业端仍有较强支撑。人工智能、半导体、高端装备、新能源和数字基础设施投资趋势并未逆转，央企在战略性新兴产业中的资本开支和资源整合也在持续推进。同时，中国制造业在完整产业链、工程师红利、成本控制和交付能力方面的优势依然突出，出口竞争力具有较强韧性。

　　他判断，随着政策资金稳定市场预期、外部冲击逐步消化，市场有望从流动性驱动的普跌，重新回到基本面和盈利主导的结构性行情。

　　“伴随中报业绩逐步兑现、市场交易结构优化以及增量资金持续加码，A股中长期趋势仍具韧性，市场有望重新回归以基本面和产业成长为核心的定价逻辑。”中信证券首席策略师包承超表示，从产业趋势看，全球AI资本开支仍处于扩张阶段，产业景气度尚未发生根本变化，金融、创新药、新能源、有色、化工等非AI方向关注度提升，市场正由单一主线驱动向多元化定价转变。

　　陈达建议，短期看，流动性改善最先利好前期超跌的科技成长（AI、高端制造、创新药），这部分弹性最大，适合风险偏好较高的资金博弈。此外，市场不确定性尚存，配置一部分高股息、低估值蓝筹（电力、银行、交运、石油石化），作为组合的“压舱石”。