分析人士指出，随着美国与伊朗在中东冲突中的紧张局势持续升级，并推动油价维持高位，市场对通胀的担忧再度升温。

　　由于美国和伊朗近段时间再次互相攻击，作为全球油价基准的布伦特原油期货价格已逼近92美元/桶。

　　贝莱德在一份报告中指出，这场冲突将使全球总体通胀率上升约0.8个百分点，但各地区受到的影响可能并不一致。欧洲和亚洲部分地区更加依赖能源进口，因此将更容易受到全球总体通胀上升的冲击。

　　华侨银行（OCBC）也表达了类似观点，该行在报告中表示：“鉴于劳动力市场数据显示其正在趋于稳定，而非进一步恶化，新一轮能源冲击将使美联储继续重点关注通胀上行风险。”

　　PNC资产管理首席投资策略师Yung-Yu Ma在接受采访时表示，美国股市中小盘公司的利润率正在上升，这是一项积极进展，但他不确定，“如果油价连续几个季度保持高位、通胀压力持续存在，这些趋势还能否延续”。

　　Ma认为，美联储的鹰派立场“还会持续一段时间”，“直到能源市场、石油市场以及其他近期重新走高的通胀压力开始缓解”。

　　高盛在7月20日发布的研报中表示，如果霍尔木兹海峡运输持续受阻，布伦特原油价格可能在今年第四季度升至每桶120美元以上。

　　不过，这是该行假设的极端情景，而其基准情景仍是中东紧张局势将逐步缓和，布伦特原油第四季度均价为每桶80美元，2027年均价为75美元。

　　与此同时，尽管包括美联储主席沃什在内的央行官员公开措辞偏向鹰派，但瑞银在最新报告中称，美国基础通胀可能已于5月见顶，核心PCE将从7月起更明显放缓，7月和8月的就业增长也可能受到季节性因素拖累。

　　瑞银预计，美联储年内大概率维持利率不变。

　　高盛在近期的一份研报中表达了类似观点，该行称，战争引发的大宗商品价格冲击已明显回落，油价仅温和反弹，美联储2026年余下时间将维持利率不变，但政策容错空间有限。