在美联储7月议息会议的召开步入倒计时一周之际，美国长期国债周二(7月21日)再度遭遇了抛压，推动10年期与30年期国债收益率攀升至约两个月来的新高。油价的剧烈飙升加剧了市场对通胀压力的担忧，进而引发了对美联储可能采取加息行动的恐慌。
行情数据显示，10年期美债收益率周二纽约时段一度升至4.64%，创下5月下旬以来的最高水平。尾盘收益率虽然有所回落，但全天依然走高，最终10年期美债收益率上涨2.8个基点报4.626%，30年期美债收益率上涨1.3个基点报5.131%。
加拿大皇家银行资本市场利率策略师Izaac Brook指出：“今日的市场走势，本质上主要源于能源价格的持续上涨。而收益率进一步突破了备受关注的技术关口——即两年期收益率突破4.20%以及10年期收益率突破4.60%——叠加夏季典型的清淡交易环境，共同剧烈放大了债市的波动幅度。”
利率期货市场的最新定价显示，交易员预计美联储在下周的政策会议上加息的概率约为22%。
尽管这一概率较本月早些时候的“五五开”有所回落，但随着中东冲突持续升级，过去几天的加息概率已小幅上升。
值得注意的是，美债市场近期的抛售潮已抹去了上周美国CPI报告低于预期后出现的反弹。随着也门国内受伊朗支持的胡塞武装威胁红海航运，全球基准布伦特原油价格已升至每桶约91美元。
法国外贸银行首席美国经济学家Christopher Hodge表示，“显而易见，能源价格一直处于剧烈波动之中。当然，支撑美联储决策的核心依据应当是已实现的硬性数据，而非仅仅停留在预测层面的总体CPI走势。但即便如此，在全新领导者的掌舵下，美联储最终的政策反应机制依然存在极大的不确定性。”
在长债领域，近期的部分跌幅其实是由剔除通胀因素后的所谓“实际收益率”走高所驱动的。这不仅反映出市场对经济强劲增长的预期，也折射出在美国政府赤字急剧膨胀以及人工智能投资热潮的共同推动下，资金成本正大幅抬升。
周二，作为实际收益率重要基准的30年期通胀保护国债(TIPS)收益率一举触及2.95%，刷新了自2008年以来的最高纪录。
债券市场的波动在一定程度上也因交易量低于正常水平而加剧。根据芝加哥商品交易所集团的未平仓合约数据显示，周一有担保隔夜融资利率(SOFR)期货和期权的交易量，分别仅为20日均值的74%和54%。
从30年期美债收益率来看，目前其50日移动均线已逾越了关键的5%大关，100日均线也将紧随其后。一些业内人士已担心，5.5%关口将是下一个显而易见的目标。
债券策略师Cameron Crise指出，长期美债收益率正处于将5%确立为支撑位、而非阻力位的临界点。
