南方财经7月22日电，深交所近期下发对松原安全(300893.SZ)拟发行10.55亿元可转债的审核问询函，重点关注本次募投项目合理性。问询指出，本次拟投11.33亿元建1520万套安全系统部件项目，而2026年一季度公司安全带、气囊、方向盘产能利用率仅54.33%、76.12%、52.91%，显著低于2025年水平，且前次募投2025年8月才投产未经历完整效益周期，要求说明本次与前募区别、产能利用率下降原因及扩产必要性，分产品论证产能测算依据与消化措施，核查是否存客户依赖及产能消化风险。 公司回复称，前募在安徽巢湖主攻气囊与方向盘，本次在浙江余姚新增安全带等全产业链配套，两地布局无重复建设；2026年一季度产能利用率低系春节假期与下游车市短期波动，二季度已回升至安全带、方向盘约70%、气囊超80%，具阶段性；前募尚未满效但2025年8月至2026年3月已创利2417.19万元，受益国产替代与订单增长，2026年3月末在手订单7.6亿元、171个定点项目预计生命周期收入76.24亿元，扩产必要。测算显示安全带、气囊、方向盘分别扩产34.35%、28.51%、59.99%，结合过往销量复合增速（安全带26.25%、气囊108.12%、方向盘84.80%）及2027年前满产预判，规模合理；前五大客户收入占比约70%但无单一客户占比超40%，风险可控。效益测算单价成本参照报告期及大客户结构审慎设定，达产后毛利率23.5%与现有趋近；2028年起年增折旧约5835.57万元，占利润总额约10%；补流及视同补流占募资30%符合规定要求；前募变更方向盘用途系聚焦气囊，自有资金建设的方向盘产线已于2025年下半年投产，本次大幅扩产契合产能即将满产预期，相关变更程序合规，不存在持续性不利因素。