经历近两周剧烈调整后，半导体产业上演标志性反攻，上游设备大面积涨停。7月21日，半导体设备ETF招商（561980）封涨停板，权重股北方华创、中科飞测、长川科技、拓荆科技多股涨停，中微公司、寒武纪、中芯国际纷纷大涨。

　　板块为何暴力拉升？业内人士指出，或主要源于四个原因。

　　一是前期技术性超跌严重，反弹空间被压缩至极致。中证半导体产业指数7月回调一度超27%，多家权重股月内重挫超40%，但产业基本面并无实质性利空，在存储、晶圆厂大扩产背景下订单具有硬性支撑，因此修复弹性较强。

　　二是韩国杠杆去化进入后半程，外部冲击边际递减。因单股杠杆ETF和存储芯片权重过高，此轮全球半导体调整的“震中”在韩国。最新数据显示，韩国股民融资余额已降至4月以来最低水平，较6月底峰值缩水超13%，对A股的外溢冲击正在衰减。

　　三是国家队加码，五大险企集体发声。中国诚通、中国国新等核心国资落地百亿级常态化增持计划，资金重点流向优质央企、优质科技资产及宽基ETF三大方向。中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险五大保险机构集体发声，将加大权益配置力度，重点投向科技成长、新能源及战略性新兴产业，为悲观的市场情绪注入了强心针。

　　四是长鑫上市前“热场子”，设备端直接受益。半导体设备ETF招商（561980）标的指数中“长鑫存储”概念含量近60%，多家权重股位列长鑫战略配售名单。长鑫上市后，伴随价值重估带来上涨，有望带动存储、半导体设备、科创及券商板块企稳回升。

　　目前海外机构已发出“逢低买入”信号。瑞银表示，基本面的改善发出了逢低买入的信号，急剧抛售可能已经接近尾声，为重建AI和半导体股票仓位创造了机会。摩根士丹利也认为，近期美国存储芯片股的抛售潮提供了入场良机，因数据中心存储芯片的短缺问题仍在持续加剧。

　　半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导，全面覆盖中微公司、北方华创、拓荆科技等设备和沪硅产业、南大光电、中船特气等材料龙头（80%），以及寒武纪、海光信息、中芯国际等CPU/GPU和晶圆制造龙头（20%），“长鑫存储”概念含量近60%，同时前十大集中度近80%为同类最高。

　　数据显示，截至7月17日，中证半导2020年至今累计涨幅532%，在科创芯片（349%）、半导体材料设备（368%）等同类指数中位居第一，中长期维度呈现更高弹性。