AI基金华商研究回报一年持有混合A（016045）披露2026年二季报，第二季度基金利润1855.58万元，加权平均基金份额本期利润0.3607元。报告期内，基金净值增长率为27.69%，截至二季度末，基金规模为7895.75万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至7月21日，单位净值为1.321元。基金经理是童立，目前管理的6只基金近一年均为正收益。其中，截至7月21日，华商新锐产业混合近一年复权单位净值增长率最高，达44.62%；华商研究回报一年持有混合A最低，为29.64%。

　　基金管理人在二季报中表示，回到最热的 AI 产业，我们认为最近 Meta 公司开始对外提供算力云服务标志着 AI Capex 进入到第二阶段。大模型公司的能力分层和收入差距已经是过去半年多的行业事实，这个事实本身就意味着 AI 行业将从β为主阶段转向β与α兼重要的阶段。 在贝塔为主的第一阶段，所有公司都在担心自身错失 AI 浪潮，都在军备竞赛，这个阶段谁能抢到算力甚至谁 capex 大，都是被资本市场所奖励的。因此 GPU、Cowos、光模块等等都是硬通货，也没人会在这个阶段去计较 ROI。在可能从目前刚刚开始的第二阶段，企业 Capex 会更加注重经营效率的指标，资本市场也会开始算账。这个阶段贝塔仍在（只是没有第一阶段那么疯狂不计成本），我们所选择的标的应该更倾向具备效率的α公司：比如云服务效率高的公司（包括基础设施、GPU 利用率、算力优化能力，因此对第一阶段仅靠拿卡能力取得竞争优势的 neocloud是明显利空的），比如性价比更高的供应链公司（因此不排除出现部分环节的产业链供给格局的恶化）。 这个阶段，硬件整体贝塔的重要性会相对降低（算力将从一种大家抢的战略资产变为可交易可定价的金融运营资产），但领先的大模型公司、领先的云服务提供商、领先的供应链公司仍然受益甚至会更加受益。 因此，下半年我们将对科技产业链的公司“优中选优”，挑选出真正具备经营α能力的核心公司，而尽量规避纯粹依靠贝塔的环节或公司。

　　截至7月21日，华商研究回报一年持有混合A近三个月复权单位净值增长率为-8.20%，位于同类可比基金438/673；近半年复权单位净值增长率为-4.08%，位于同类可比基金334/673；近一年复权单位净值增长率为29.64%，位于同类可比基金212/673；近三年复权单位净值增长率为41.70%，位于同类可比基金128/437。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.8533，位于同类可比基金132/435。

　　截至7月21日，基金近三年最大回撤为37.06%，同类可比基金排名341/434。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为25.25%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为87.22%，同类平均为84.42%。2023年末基金达到90.61%的最高仓位，2025年末最低，为81.11%。

　　截至2026年二季度末，基金规模为7895.75万元。

　　截至2026年二季度末，基金十大重仓股分别是兆易创新、海光信息、寒武纪、华丰科技、亨通光电、大族激光、长光华芯、永鼎股份、睿创微纳、国科微。