2019年7月22日，科创板鸣锣开市。今日（7月22日），科创板迎来开市七周年。

　　七年以来，科创板作为中国资本市场全面深化改革的 “试验田”，坚守 “硬科技” 定位，以制度破冰打通创新堵点，以资本活水浇灌产业沃土，以技术突围支撑自立自强。

　　七年砥砺，科创板完成从试点探索到体系完善的跨越，一大批创新制度落地生根，并形成可复制、可推广的改革经验，推动A股注册制全面落地。

　　七年深耕，一条“制度创新-资本赋能-技术突破”的正向循环链路，清晰成型。

　　制度破题：持续构建适配硬科技的资本市场规则体系

　　科创板正以关键制度创新，促进我国资本市场健康发展。近年来，科创板制度供给持续迭代、包容边界不断拓宽，促使资本更精准有效地流向科技创新最需要支持的领域。

　　2024年6月，科创板紧扣科技企业全周期发展需求，推出“科创板八条”35项改革举措，涵盖再融资“轻资产、高研发投入”认定标准、并购重组股份对价分期支付等一系列实打实的制度创新，有力支持了科技企业“强研发、重整合”的发展路径。

　　2025年6月，又推出“科创板1+6”改革举措，设立科创成长层，优化第五套上市标准，扩围升级覆盖人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域，同时引入预先审阅机制、资深专业机构投资者等创新安排，提升了资本市场对优质未盈利企业的包容性。

　　今年6月，中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，科创板方面将推出两项改革措施：一是扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市；二是落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域硬科技企业在科创板上市。

　　从科创成长层设立、引入预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围等举措有序推进，科创板增量改革措施渐次落地，中国资本市场持续拓宽对前沿赛道的制度包容边界。

　　在入口端持续扩容的同时，2026年科创板也在监管层面持续优化，通过制度迭代平衡“包容”与“风险”的关系，科创板对上市公司的治理和信披迎来升级，夯实市场高质量发展的制度基础。

　　今年4月24日，上交所发布修订后的《科创板股票上市规则》及配套自律监管指南，重点围绕公司治理、并购重组、投资者保护等方面作出调整。针对上市公司“关键少数”的行为规范是此次修订的重点之一。

　　科创板并购重组流程进一步简化。修订后的规则优化了上市公司合并、分立的实施程序，压缩了部分环节的时间周期，同时扩大了“小额快速”并购重组机制的适用范围，进一步降低科技企业产业链整合的制度成本。

　　自“科创板八条”发布以来，科创板公司披露股权收购交易累计超220单，其中重大资产重组共59单。2026年年内，科创板新增披露并购交易53单，包括重大资产重组7单。

　　退市制度的刚性也在持续强化。2026年修订的科创板上市规则进一步细化了重大违法强制退市中财务造假的认定标准，明确营业收入、利润总额、资产负债表等科目虚假记载金额达到2亿元以上且占对应科目同期披露金额30%以上，或连续两年合计造假金额超3亿元且占比超20%的，将被直接强制退市。

　　此外信息披露的针对性也在提升。针对科创板企业研发投入大、技术迭代快的特点，修订后的规则优化了定期报告中研发相关信息的披露要求，引导企业更详细地披露研发项目进展、核心技术迭代、专利布局等内容，同时简化部分常规性信息披露，降低企业信披成本。

　　科创板正持续吸引多领域硬科技企业集聚，不断强化资本市场赋能新质生产力的主阵地功能。

　　技术攻坚：聚力关键技术攻坚，构筑硬科技产业创新集群

　　立足服务国家创新驱动战略、深耕硬科技的核心定位，科创板聚焦集成电路、生物医药、高端智造等战略领域，搭建完整产业培育生态，集聚壮大新兴产业力量。板块前瞻布局未来产业，为 “十五五” 新质生产力发展蓄力赋能，核心赛道企业市值占比超八成。目前，科创板已在多条重点产业链形成规模化集聚效应，构建起链主牵引、产业协同的立体化科创产业集群。

　　以集成电路为例，截至今年6月底，科创板集成电路上市公司达130家，涵盖芯片设计、制造、封测、设备、材料、软件等产业链各环节，汇聚了海光信息、寒武纪、中芯国际、中微公司、盛合晶微等主要行业龙头，逐步形成链条完整、协同创新的发展格局，推动提升了我国集成电路产业的自主化水平。

　　在生物医药领域，科创板已集聚119家企业，持续赋能国产创新药、高端医疗器械全球化布局。百济神州、百利天恒、三生国健等一批企业推动国产创新药出海取得突破，科创板生物医药企业研发管线全球专利授权交易潜在累计总额突破450亿美元。

　　制度铺路、资本赋能，最终转化为源源不断的技术创新成果。七年时间，科创板企业持续保持高强度研发投入，成为我国攻克“卡脖子”技术、培育新质生产力的核心载体。

　　据统计，2025年科创板公司研发投入合计约1892亿元，研发投入强度连续七年保持在13%左右，稳居A股各板块研发投入强度首位；截至2025年末，科创板累计研发投入接近9000亿元，2025年新增发明专利超过2万项，累计发明专利突破15万项。

　　历经七年深耕，硬科技企业的技术成果，与科创板制度创新，迎来双向奔赴。科创板以制度创新引来资本活水，托举企业投入长周期研发、攻坚关键核心技术；一众硬科技企业持续实现技术突破与产业化落地，持续筑牢板块硬科技底色，共同助力高水平科技自立自强。

　　禾元生物董事长兼总经理杨代常向《科创板日报》记者表示，“如果没有在科创板上市，公司的产业化进程就不会那么快，从而延缓公司竞争能力的提升，因此在科创板上市对公司而言是跨越式发展。”

　　上纬新材CEO田华在接受《科创板日报》采访时表示，“科技创新是企业发展的根本动力，也是培育新质生产力的重要引擎。科创板始终坚持服务‘硬科技’企业，为科技创新和产业创新深度融合提供了重要平台。”

　　八亿时空董事长兼总经理赵雷向《科创板日报》记者表示，在科创板即将迎来开市七周年之际，公司由衷感谢这一“硬科技”平台给予的滋养与信任。上市以来，公司在显示材料及光刻胶树脂等领域持续深耕，取得了阶段性进展，这离不开科创板的支持与市场包容。未来，公司将继续脚踏实地，专注技术创新与产品迭代，以更扎实的研发成果回馈市场。

　　七年砺新，科创板已成为我国支持“硬科技”发展的核心资本市场平台。

　　资本赋能：汇聚万亿长期资金，搭建科技、产业、资本循环枢纽

　　制度红利持续释放，持续引导社会资本向长周期的科技创新领域集聚，科创板成为国内硬科技企业股权融资首选阵地。

　　规模维度，科创板资本蓄水池效应凸显。截至今年7月21日收盘，科创板累计支持611家企业上市，总市值超13万亿元。板块已迎来63家未盈利企业、10家特殊股权架构企业、8家红筹企业、24家第五套标准企业登陆资本市场。科创板企业IPO和再融资合计募资总额已超1.2万亿元。

　　科创板一级市场退出渠道持续畅通，以产业战略为引领，塑造创投投资风向。据了解，约九成科创板上市企业在上市前获得创投、私募股权机构投资，上市通道的常态化，为早期科创投资提供重要退出路径，激励资本坚持“投早、投小、投硬科技”，引导更多资金布局初创期前沿技术项目，完善创新前端资本供给。

　　科创板二级市场投资者生态持续优化，长期资金配置窗口不断拓宽。上交所今年6月公布的消息显示，公募基金投资于先进制造和科创领域的股票超过6万亿元，有力促进了社会资本向产业资本的转化，有效带动了要素资源加快向创新领域集聚。

　　此外，社保基金、外资等中长期资金，持续增配科创板。

　　财联社星矿数据显示，社保基金和QFII在今年一季度合计新进93只科创板个股。截至今年一季度末，社保基金共现身86家科创板公司前十大流通股东，合计持仓市值达222.4亿元，半导体与高端制造成为社保基金的“压舱石”。同期QFII持股70家科创板个股，半导体、自动化设备、医疗器械领域企业受到青睐。

　　科创板已覆盖了由规模、主题、策略等类别的指数体系，以及形成聚焦新一代信息技术、生物医药、芯片、新材料、高端装备等细分领域主题指数。科创板投资“工具箱”持续扩容，市场投资者配置芯片、人工智能、创新药等板块更加便捷。

　　截至今年6月底，科创板指数总数已达33条，科创板ETF上市数量超120只，跟踪产品规模超3100亿元。科创50产品目前境内外规模已经接近1500亿元，已成为境内第三大宽基指数产品和最大的单市场ETF产品。

　　上交所表示，“十五五”时期，将坚持聚焦国家战略和国民经济重点领域，进一步推动科创板指数和ETF产品体系完善，积极促进科创板ETF出海，全方位多渠道推动构建服务科技自立自强的良好市场生态。

　　中国证监会统计显示，新“国九条”发布两年多来，截至今年6月，社保、保险、年金等中长期资本持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元，长期投资力量持续壮大，下一步，证监会将加快培育壮大耐心资本。