新华财经上海7月22日电（林郑宏）在经历一波连续下跌后，A股融资余额止跌回稳。新华财经数据显示，A股7月21日实现1.035亿元的融资净买入，是7月1日之后首次“转正”。
具体来看，截至21日收盘，上交所融资余额报13635.97亿元，较前一交易日增加8.51亿元；深交所融资余额报13259.24亿元，较前一交易日减少7.89亿元；两市则合计达26895.21亿元，较前一交易日增加0.62亿元。再加上北交所的数据，沪深京三市合计融资余额为2.698万亿元，较前一交易日增加1.035亿元。
此前在7月2日至7月20日期间，市场出现连续的融资净卖出，市场融资余额从3.007万亿元降至2.698万亿元，累计下降逾3000亿元，回到今年4月底水平（4月30日A股融资余额为2.696万亿元）。
值得注意的是，7月17日和7月20日两个交易日，A股融资净卖出金额分别达800.8亿元和597.9亿元，单日净卖出规模罕见，但随着一系列稳定市场的措施陆续出台，7月21日融资余额再次止跌回升。
从行业来看，新华财经统计显示，截至7月21日，月内31个申万一级行业中，仅美容护理行业出现融资净买入，其余行业均为融资净卖出，电子行业、电力设备、机械设备、通信等位列净卖出前列。
不过，7月21日，在A股融资余额止跌回稳的同时，部分资金再次涌入通信、电子行业，两大行业融资净买入额位列前两位。
7月以来A股行业融资数据变化（截至7月21日）
个股方面，多只热门科技股7月以来遭遇融资资金净卖出，其中寒武纪、德明利月内净卖出金额超50亿元，位居前两位。胜宏科技、佰维存储、兆易创新、澜起科技、京东方A、江波龙等月内融资净卖出金额超30亿元。值得注意的是，月内融资净卖出金额前20位个股中，除中国平安外，多为AI产业链公司，也体现了热门赛道拥挤度较高带来的回撤风险。
7月融资净卖出前20位个股（截至7月21日）
中信证券分析认为，近期A股市场的阶段性调整主要缘于上涨后的筹码结构再平衡，而非经济基本面或产业趋势逆转。高位板块估值压力释放后，市场定价有望逐步回归基本面逻辑。从资金面看，股票ETF持续获资金流入，机构资金逐步关注产业趋势明确、业绩确定性较高的优质资产。从产业趋势看，全球AI资本开支仍处于扩张阶段，产业景气度尚未发生根本变化，金融、创新药、新能源、有色、化工等非AI方向关注度提升，市场正由单一主线驱动向多元化定价转变。展望后市，伴随中报业绩逐步兑现、市场交易结构优化以及增量资金持续加码，A股中长期趋势仍具韧性，市场有望重新回归以基本面和产业成长为核心的定价逻辑。
中信建投证券表示，近一周韩国“去杠杆”引发全球科技股调整，A股算力显著回调，市场核心疑虑在调整的幅度与持续时间。本轮冲击以风险情绪传导为主而非流动性冲击：韩国市场的主要风险来源于“三重杠杆”嵌套而国内无同类杠杆风险，叠加国内宏观流动性宽松、债券利率下移的环境和7月底重要会议临近、促消费政策预期升温。综合判断市场不具备走熊条件，调整提供逢低布局窗口。
中国银河证券的分析也认为，本轮下跌并非产业趋势终结，而是资金浮盈兑现与杠杆出清共振的结果。当前，大部分指数已创阶段最大回撤，低利率环境下机构行为或对指数形成一定支撑，市场无需转向熊市思维。
