近期，部分科技板块股价出现回调。万联证券首席经济学家龙红亮认为，这一轮回调主要受境外市场波动、部分上市公司股价短期大幅上涨后的技术性调整及情绪面因素影响。从科技产业趋势来看，产业蓬勃向上的势头未变，诸多科技股的业绩稳健增长，正在逐步兑现预期，长期投资价值依然显著。

　　龙红亮表示，本轮市场回调主要源于三方面因素：一是以美股、韩股为代表的境外AI产业股票前期积累了相当大的涨幅，存在资金获利了结的市场需求，境外相关板块波动对A股相关公司产生短期影响；二是以智谱、Kimi、DeepSeek为代表的开源大模型陆续推出，引发市场对全球AI算力产业链未来价值的再评估；三是国内AI产业链相关公司利润和估值同步攀升，年初以来股价积累较大涨幅，当前回调属于技术性调整。

　　龙红亮认为，随着相关板块估值回调至合理区间，诸多积极因素正在持续积累，A股长期稳中向好的格局并未改变。

　　一是以AI产业为代表的科技产业竞争力依然强劲。AI算力龙头公司的业绩正在持续兑现预期。同时，以智谱、Kimi、DeepSeek为代表的开源大模型持续迭代，国内AI模型在全球市场的竞争力不断增强，正在形成软硬件协同的闭环生态，为产业长期发展奠定坚实基础。

　　二是经历了本轮估值回调后，众多科技产业龙头公司的估值已进入更具吸引力的区间，长期投资价值逐步凸显，为投资者提供了较好的配置窗口。

　　三是本轮科技行情并非单纯由杠杆资金驱动，而是源于产业趋势的爆发。当前A股融资余额占流通市值比例不足3%，处于合理范围。当前估值水平和杠杆结构均处于合理区间，已具备了长期健康上涨的条件。