北京时间7月23日凌晨（美东时间7月22日盘后），Alphabet将公布Q2财报，作为科技七巨头中率先披露业绩的公司，这份报告不仅关乎谷歌自身股价走势，更被视为整个AI投资周期的风向标。华尔街目前预期公司每股收益约2.86—2.95美元，营收在1168亿至1202亿美元区间，同比保持双位数增长。截至财报公布前，谷歌股价徘徊在346美元附近，市场情绪整体谨慎。

　　本季度业绩的核心看点集中在Google Cloud的增长可持续性。市场普遍预期二季度云增速仍将维持在60%以上，这一数字将是检验AI基础设施投资能否真正兑现为收入增长的最直接证据。

　　与此同时，公司已将2026年全年资本开支指引上调至1800亿至1900亿美元，并暗示2027年将进一步大幅增加，这意味着短期利润率承压将成为常态，投资者需要在“增长故事”与“烧钱代价”之间寻找平衡点。此外，搜索广告业务在AI Overviews等生成式搜索工具持续渗透的背景下能否保持韧性，同样是判断谷歌基本盘是否稳固的关键指标。