财联社7月22日讯记者从多家信托公司获悉，相关部门关注到部分信托公司的未交易银行间账户，要求解释汇报，且不同信托公司需要解释的细节有差异；目前，该项工作已在前几天截止。

　　对于新开户流程，有华南信托公司人士向财联社记者表示，“有正常业务的话不会卡”，暗示此举并非“一刀切”，而是针对账户使用合理性进行甄别。

　　严查未交易账户剑指通道套利与净值操纵

　　用益金融信托研究院分析师喻智告诉财联社记者，此次有关部门关注是针对前期已通报的信托机构债市交易乱象、通道套利、净值操纵等问题的延伸动作。“严查的背后，是对违规交易和潜在风险的防范，通过把银行间账户的开立、使用、注销全流程纳入可视范围，实现资金与交易底层的全链条穿透核查。”

　　事实上，信托行业债券交易领域的合规整改早已启动。此前，有相关媒体报道，有关部门已向多家信托公司下发通知，要求自查债券交易不规范、产品推介营销管理存在明显问题等情况，并自查在与理财公司开展的债券投资合作中，是否存在估值管理不够严格、可能掩盖资产真实收益与风险水平等问题。

　　上交所此前亦下发通知，要求机构参与债券申报交易应当健全债券交易监测监控机制，建立健全债券交易的监控指标体系。对于利率类债券申报价格偏离当前标的债券估值2%以上的、信用类债券（不含特定债券）申报价格偏离当前标的债券估值5%以上的，机构应当采取有效措施做好风险提示，揭示债券估值及当前交易申报价格与估值的偏离度，并要求客户对交易指令再次确认。

　　理财委外合作模式或面临重塑

　　受访业内人士表示，此次有关部门关注将对信托公司与银行理财子公司的合作模式产生直接影响。

　　有华东信托人士向财联社记者坦言，信托与理财的合作虽催生了标品业务的快速增长，但通道化运作的隐患不容忽视，一些产品通过信托账户“以丰补歉”平滑净值，掩盖了底层资产的真实波动。

　　据中诚信托数据，2026年上半年标品信托产品发行9548款，同比增长35.49%；发行规模3222.83亿元，同比增加9.22%。成立方面，年内标品信托产品成立8232款，同比增长34.09%；成立规模1651亿元，同比增长41.27%。其中，债券策略产品占比超80%，持续占据市场主导。

　　喻智认为，有关部门释放了明确的收紧信号，短期内可能对信托公司和银行理财子公司的合作造成直接冲击。未来理财委外需求不会消失，但行业生态将从“牌照套利”走向“能力竞争”。