7月22日，三大指数涨跌不一，受日韩股市午后跳水影响，存储芯片尾盘回落，上游设备涨幅大幅收窄。

　　半导体设备ETF招商（561980）收涨2.02%，折价率0.46%。雅克科技、拓荆科技分别收涨4.4%、3.48%，有研新材、北方华创分别涨2.99%、2.61%，金海通涨近1%，其余ETF成分股收绿。

　　缘何跳水？

　　据业内分析，与周一相比，近两日科技情绪明显修复，尤其是长鑫缴款次日，设备板块强势修复。但在昨日板块大面积涨停之后，板块面临一定的兑现压力。叠加韩国市场作为全球波动风暴眼，近期杠杆波动较大，对A股有一定外溢冲击。

　　海外市场方面，日韩股市高开低走，日股转跌，韩股涨幅收窄。美股方面，存储芯片板块盘前走低，SK海力士盘前跌近6%，美光、闪迪盘前跌超2%，西部数据、希捷科技盘前跌超3%。

　　产业解读

　　一、7月A股融资余额一度连续13个交易日下降，目前降低至4月的水平，5月、6月快速加仓的场内杠杆资金集中出清。其中，硬件设备和半导体作为杠杆资金集中押注的方向，在出清阶段交易拥挤度得到改善。

　　二、韩国股民融资余额已降至4月以来最低水平，较6月底峰值缩水超13%，杠杆出清或进入后半段。

　　三、国资加码优质科技资产。中国诚通、中国国新等核心国资落地百亿级常态化增持计划，资金重点流向优质央企、优质科技资产及宽基ETF三大方向。五大保险机构也集体发声，将加大权益配置力度，重点投向科技成长、新能源及战略性新兴产业。

　　四、全球存储经历前期涨幅，市场关注重点由“利润率还能提升多少”转向“高盈利能够持续多久”，行业驱动力也由“涨价驱动”转向“扩产驱动”，上游设备盈利可见度较高。

　　五、台积电、ASML同时上调业绩指引，设备需求景气具备长期支撑。接下来北美CSP大厂二季报将逐步披露，继续检验AI产业景气度。

　　后市如何应对？

　　虽然基本面坚挺，但受限于前期涨幅与市场风险，半导体设备板块短期波动或偏大。本次上涨到底是反转还是反弹，需要修复确立阶段性底部区间，全面反转需连续量能回补和多方向共振。

　　半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导，覆盖中微公司、北方华创、拓荆科技等设备和沪硅产业、南大光电、中船特气等材料龙头（80%），以及寒武纪、海光信息、中芯国际等CPU/GPU和晶圆制造龙头（20%），“长鑫存储”概念含量近60%，同时前十大集中度近80%。

　　数据显示，截至7月22日，中证半导2020年至今累计涨超520%，在科创芯片（340%）、半导体材料设备（361%）等同类指数中位居第一，有望在中长期维度呈现更高弹性。