消费日报讯（记者刘锦桃）近日，市场有消息称，小红书已于6月底前秘密提交IPO申请，并因前员工举报公司存在“上市合规”问题，导致上市进程受到影响。7月22日，小红书方面对此作出回应称，目前流传的IPO相关信息均不属实。

　　据此前消息，小红书将赴港股IPO，估值达到500亿美元。但今年6月，小红书前员工陈浩向港交所上市部、香港证监会等多部门实名举报公司上市合规问题，并附带生效司法判决与员工佐证材料，直指小红书在VIE架构信息披露、期权行权前集中裁员、平台治理等方面存在合规风险。

　　7月7日，陈浩又在中国证监会官方举报平台完成线上实名举报。7月21日，陈浩更新消息称，其进一步向港交所、中央网信办提交补充举报。

　　相关消息引发了热议，但是小红书方面一直没有回应，这一次小红书终于对IPO问题作出回应，但相关回应并未平息市场对小红书上市计划的关注。小红书到底有没有IPO计划？有没有IPO时间表？

　　6月中旬，彭博社等多家媒体报道称，小红书计划在6月底前以保密形式向港交所提交IPO申请。在2025年底机构老股转让交易中，小红书估值已高达500亿美元。若进展顺利，这将是近年港股规模最大的IPO之一。

　　然而，就在传闻中的递表窗口期，变故突生。6月28日晚，原小红书商业化华南直销负责人陈浩向港交所上市部及香港证监会实名提交“小红书主体上市合规投诉”。举报核心指控包括：公司涉嫌“恶意裁员规避期权兑付”及“境内外主体信息披露不一致” ——后者直接指向小红书的VIE（可变利益实体）架构信息披露矛盾。

　　据陈浩自述，他2022年加入小红书，年薪待遇150万元，其中近50万以期权形式发放。2023年底，他在业绩超额完成的情况下被裁员，距期权行使仅差五个月。在与小红书的期权官司中，小红书辩称与其签订期权协议的是境外主体，与签订劳务协议的境内公司之间“没有控制关系”。而这一说法，与VIE架构下境外上市主体须对境内运营实体拥有实际控制权的前提自相矛盾。于是，陈浩向港交所上市部、香港证监会等多部门实名举报公司上市合规问题。

　　资料显示：小红书成立13年来已完成完整7轮融资，覆盖天使轮到上市前老股交易全阶段，真格、金沙江、红杉中国、高瓴、DST等一线机构，加上腾讯、阿里两大互联网巨头均已入局。多家机构将小红书视为核心重仓项目。

　　有消息称，2026年12月31日前上市或是2024年投资方与小红书对赌的最后期限。若届时未能上市，创始人将以个人资产赎回投资人持有的股份，利息为9%。若触发回购，创始人将面临以个人资产承担数百亿美元级别回购义务的极端风险。

　　按照港股IPO规则，递表后招股书有效期为6个月，逾期未完成聆讯需重新递表。有市场分析认为，小红书2026年的上市窗口基本已经关闭。

　　7月22日小红书辟谣，虽否认“已秘密提交IPO申请”及“因举报受阻”等传闻。但辟谣本身并未否认小红书有IPO计划，也未提及对赌协议的存在与否。

　　有创投行业人士分析，一家完成7轮融资、集结大半个创投圈、估值数百亿美元的公司，不可能没有清晰的上市时间表。无论小红书作何种辟谣，但对赌协议的倒计时仍在继续，小红书真正的挑战或在于公司须在合规障碍与资本压力之间，找到通往上市的路。