摘要：巨头业绩亮眼！惟“加速烧钱”令市场分歧；美伊互放狠话，升息预期重燃；百度已就主要转换向港交所提出申请。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数07月22日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌6.06点，收于52218.58点，跌幅为0.01%；标准普尔500种股票指数下跌10.24点，收于7498.96点，跌幅为0.14%；纳斯达克综合指数下跌146.31点，收于25690.9点，跌幅为0.57%。

　　大型科技股多数下跌，SpaceX跌超6%，英特尔跌超2%，微软跌近2%，美光科技、亚马逊跌超1%，AMD涨超1%，英伟达涨超2%。

　　矿业股普涨，淡水河谷、美国铝业、金田涨超4%，南方铜业、麦克莫兰铜金涨近4%。计算机硬件股走强，超微电脑大涨近20%。戴尔科技涨超9%。

　　热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.80%。网易跌超6%，哔哩哔哩跌超3%，迅雷跌超2%，阿里巴巴跌超1%。

　　欧股市场：欧洲三大股指07月22日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10716.97点，较前一交易日上涨131.06点，涨幅为1.24%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8437.89点，较前一交易日上涨74.75点，涨幅为0.89%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25155.41点，较前一交易日上涨144.06点，涨幅为0.58%。

　　商品市场：国际油价07月22日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨2.14美元，收于每桶86.48美元，涨幅为2.54%。COMEX黄金期货当月连续合约上涨58.60美元，涨幅1.44%，报4135.0美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨0.93美元，涨幅1.57%，报60.035美元/盎司。现货黄金上涨52.28美元，涨幅1.28%，报4130.09美元/盎司。现货白银上涨0.93美元，涨幅1.58%，报59.73美元/盎司。

　　热点要闻：

　　美伊互放狠话，加息预期重燃

　　22日早些时候，美国总统特朗普在社交媒体发文表示，从现在起，只要伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，无论使用导弹、火箭弹、无人机，还是其他装置或武器，美国都将轰炸并摧毁伊朗一座桥梁或发电厂。随后，伊朗军方消息人士对此表示，伊朗在行使对霍尔木兹海峡的主权方面拥有坚定的意志，决不允许霍尔木兹海峡再次成为针对伊朗的威胁工具。

　　受该消息影响，国际原油期货结算价大幅收涨，双双触及逾一个月来最高水平。交易员们一直密切关注着石油市场，他们担心油价可能会推高消费品价格，最终可能导致美联储加息。芝商所的“美联储观察”工具显示，该行于9月会议结束前升息至少1次的概率已经接近80%。

　　特朗普：预计美联邦政府在9月将出现“停摆”

　　当地时间7月22日，美国总统特朗普在佐治亚州发表演讲时提及，由于共和党和民主党在支出优先事项上存在分歧，9月份将出现联邦政府“停摆”。当地时间7月21日，由共和党控制的美国众议院通过一项短期拨款法案，将为联邦政府机构提供资金至12月4日，以避免政府在11月中期选举前因资金耗尽而“停摆”。这项临时拨款措施又称“持续拨款决议”。法案通过后将提交参议院审议。

　　目前，参议院共和党领导人正在与民主党展开谈判，并考虑提出自己的短期拨款方案。如果国会未能及时通过拨款法案，大多数联邦政府机构和项目的资金将于9月30日午夜、即本财年结束时到期。

　　科技巨头加码数据中心业务，OpenAI被曝大幅提高算力支出预测

　　周三晚间的最新消息显示，人工智能巨头OpenAI的算力支出野心又扩大了。据媒体援引知情人士称，OpenAI已经将截至2030年的算力支出预测从今年早些时候的约6000亿美元上调至7500亿美元。这一增长反映了公司与云计算供应商达成的新协议，以及随着“星门”数据中心项目进展不利，公司加强自有数据中心建设的努力。作为这一动态的最新表现，OpenAI刚刚发布公告称，将在佐治亚州的埃芬汉县投资200亿美元，启动一个名为“山茶花项目”的数据中心。

　　此外，SpaceX正考虑在德克萨斯州拓展数据中心业务。微软再度加码欧洲AI布局，与Mistral签署"数十亿美元"数据中心合作协议。Anthropic将于2027年上半年开始购买多达2吉瓦的AMD最新一代芯片。

　　日元汇率跌势难止，日本央行据悉愿意加快升息步伐

　　最新消息显示，由于日元持续走弱加大了通胀的上行风险，日本央行官员对“以比经济学家普遍预期更快速度的加息节奏”持开放态度。知情人士透露，日本央行官员知道，许多市场观察人士认为央行大约每六个月才会加息一次，但如果形势需要，他们愿意比这一时间表更早采取行动，因为他们并未预设固定的利率路径。当下市场普遍预计，日本央行将在7月31日的货币政策会议上维持利率不变。大多数央行观察人士预计，在上月将基准利率上调至1%（31年来最高水平）之后，下一次加息最可能是在12月。

　　禁止特朗普发币！美参议院最快下周就Clarity Act投票

　　共和党参议员周三更新了Clarity Act，总统及其他联邦政府官员将被禁止发行或赞助加密货币及其他数字资产。共和党在参议院至少需要争取7名民主党议员支持以跨越60票门槛，特朗普此前从加密相关业务中获利十数亿美元，是谈判的核心分歧。参议员们可能会在未来两周内对该法案进行表决，随后进入8月休会期。

　　个股聚焦：

　　负现金流警报拉响？Alphabet交出强劲财报

　　美东时间周三盘后， 谷歌-C(GOOG.US) / 谷歌-A(GOOGL.US) 母公司Alphabet公布第二季度财报。财报显示，公司第二季度营收、盈利表现均好于预期，其中谷歌云部门实现了近几个季度以来最强劲的增长。但是，谷歌进一步大幅上调了全年支出预期，预计在强劲的人工智能需求推动下，今年资本支出将在1950亿美元-2050亿美元之间。上调后的指引反映出公司正加快扩充AI算力，并争取从云计算客户获得更多收入。这一展望可能进一步加剧投资者对Alphabet人工智能投资的审视。更令市场担忧的是，该公司历史上首次出现负现金流，该公司股价在盘后交易中下跌，截至发稿跌超3%。

　　特斯拉Q2营收超预期但利润失色，资本开支不及目标现金流转负

　　尽管特斯拉(TSLA.US) 第二季度汽车销量表现强劲，但利润仍未达到华尔街预期。这对正加速布局机器人、自动驾驶和人工智能等新业务的特斯拉而言，无疑是一次挫折。周三收盘后，特斯拉在官网发布了第二季度财务业绩，公司当季营收录得282.36亿美元，高于市场预期的257.1亿美元，同比上升26%；汽车部门营收为205.16亿美元，同比上升23%。分析认为，特斯拉的利润下滑主要受到汽车平均售价下降的影响。为了刺激需求，特斯拉推出了多项购车优惠，同时停产了售价较高的Model S和Model X车型。

　　IBM二季度营收仅增长1%，下调全年营收预期，大型机销售骤降拖累业绩

　　IBM Corp(IBM.US) 二季度营收172亿美元，同比增长约1%，调整后每股收益2.93美元，均低于预期，全年营收增速预期从“逾5%”下调至“4%至5%”。Z系列大型机营收同比骤降42%，拖累基础设施业务下滑7%。尽管IBM正积极推进AI生产力工具（包括新代码工具Bob）以弥补传统业务缺口，但增长未能抵消大型机拖累。软件业务相对稳健，营收同比增5%。IBM此前曾被视为企业AI应用的受益者之一，本次业绩预警显示传统IT基础设施向AI转型的过渡期仍存在收入压力。由于公司在一周前已发布盈利预警，IBM盘后股价一度涨约5%。

　　苹果全面升级Mac产品线，押注AI需求推动新一轮换机潮

　　苹果(AAPL.US) 计划从今年秋季开始至明年陆续推出旗下所有Mac产品的新版本：首款OLED触控MacBook Pro即将登场，M6芯片加持入门机型。MacBook Air明年初更新，OLED版本最快2028年推出。MacBook Neo将升级芯片，扩大内存。Mac mini与Mac Studio也将推出新款。

　　华尔街银行启动博通与Anthropic 350亿美元AI基础设施融资包交易

　　据彭博报道，华尔街各大银行已开始买卖博通(AVGO.US) 与Anthropic AI基础设施扩张350亿美元融资包的初始部分，私人信贷市场参与规模为近年最大之一。此交易标志着AI基础设施融资规模再创历史纪录，反映机构投资者对AI算力扩张的高度热情。博通作为AI芯片及网络设备核心供应商，此次融资将进一步强化其与Anthropic在AI算力领域的战略布局，对整个AI产业链上游的半导体及数据中心设备企业构成积极信号。

　　AMD首次押注Anthropic：最高投资50亿美元，并锁定数百亿美元AI服务器订单

　　据媒体周三报道， 美国超微公司(AMD.US) 与Anthropic签署了一项规模达数百亿美元的AI服务器采购协议，进一步增强了AMD的行业竞争实力，同时AMD将向后者投资最高50亿美元。受此消息影响，AMD股价在盘前交易中一度上涨，但随后迅速回吐涨幅。尽管股价反应平淡，但这项为期多年的合作仍是AMD迄今最重要的企业级合作项目之一。根据协议，Anthropic将自2027年上半年起采购最多2吉瓦、搭载AMD最新一代Instinct MI450芯片的AI服务器。业内高管表示，1吉瓦的AI算力规模足以满足约75万户美国家庭的用电需求，建设如此规模的AI基础设施成本约为500亿美元。

　　德州仪器二季度营收54.6亿美元，高于市场预期

　　德州仪器(TXN.US) 盘后公布二季度营收54.6亿美元，分析师预期52.4亿美元。公司预计三财季营收为56.5亿至61.5亿美元，市场料为56.2亿美元。董事长、总裁兼首席执行官Haviv Ilan表示：“收入环比增长13%，同比增长23%，工业、数据中心和汽车领域引领广泛增长。”德州仪器本财年通过回购与分红合计向股东返还约58亿美元。本次宣布每股现金股息1.42美元。

　　ServiceNow 2026年Q2营收39.87亿美元

　　ServiceNow(NOW.US) 盘后公布2026年Q2营收39.87亿美元，同比增长24%；调整后EPS0.9美元。订阅收入38.77亿美元，同比增长24.5%。ServiceNow Inc.预计下一财季营收39.75亿美元至39.80亿美元。

　　ServiceNow董事长兼首席执行官比尔·麦克德莫特（Bill McDermott）表示：“ServiceNow第二季度的出色业绩巩固了我们作为增长最快的企业软件和网络安全公司的地位。公司的坚实基础使我们以56法则运营，正朝着60法则迈进。凭借我们的AI控制塔作为市场标准，ServiceNow AI的代理部署在短短九个月内增长了九倍。我们290亿美元的剩余履约义务得益于更长的客户承诺和合作伙伴生态系统的激增需求。我们就是我们所说的那样：一家刚刚起步的具有定义性的公司。”

　　SpaceX猎鹰重型助推器已完成额外的发射前测试

　　SpaceX(SPCX.US) 目前已开始准备最早于当地时间7月23日（周四）发射星舰。目前天气状况仍是影响发射的重要关注因素。

　　百度：已就主要转换向香港联交所提出申请

　　百度集团-SW(09888.HK)在港交所公告称，已就主要转换向香港联交所提出申请，并已接获港交所的收悉确认。生效日期预期将于本年度内，惟须待香港联交所批准后方可作实。主要转换生效后，公司将在香港的港交所及美国的纳斯达克双重主要上市。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净买入超75亿港元加仓华虹宏力及智谱连续流出腾讯

　　数据显示，南向资金昨日成交约1494.77亿港元，较前一日大幅放量约180亿；约为恒指成交总额的47.79%，占比四成以上，且短线连续抬升。

　　昨日港股大市回落调整，恒指全天跌0.95%。南向资金逆势净买入约75.17亿港元。其中，沪港股通净流入约38.38亿港元，而深港股通净流入约36.79亿港元。

　　趋势上，南向资金近期仍以流入为主，近10个交易日累计净买入约495.40亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：华虹宏力(01347.HK)12.05亿港元；智谱(02513.HK)3.62亿港元。

　　大幅净流出：腾讯控股(00700.HK)27.65亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)27.59亿港元；建滔积层板(01888.HK)8.20亿港元；中芯国际(00981.HK)4.55亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)3.28亿港元。

　　投资要点

　　华虹宏力昨日跌4.15%，资金前5日减持1650万股，但近两日连续回流。

　　智谱昨日跌3.61%，资金前5日加仓342万股，短线流入趋缓。

　　腾讯控股昨日跌7.05%，资金前5日加仓592万股，但近两日连续流出。

　　阿里巴巴-W昨日跌2.91%，资金前5日加仓3005万股，短线流入趋缓。

　　建滔积层板昨日跌15.28%，资金前5日减持6267万股，短线延续流出趋势。

　　中芯国际昨日跌3.44%，资金前5日减持2506万股，短线再度加速流出。

　　长飞光纤光缆昨日跌10.28%，资金前5日加仓398万股，短线趋势不明。

　　注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据

　　港股公告精选

　　云知声(09678.HK)：预计上半年营收5.30-5.80亿元，同比增长31%至43%。期内新拓展的大模型Token直接调用业务。

　　赤子城科技(09911.HK)：预计上半年取得收入约5.95亿-6.15亿美元，同比增长约34.3%至38.8%。主要归因于社交业务及创新业务的共同贡献，社交业务平均月活达约3583.3万，同比上升约7.5%。

　　国泰航空(00293.HK)：预计上半年股东应占综合溢利约60至65亿港元，客货运量均同比增长9%。

　　地平线机器人-W(09660.HK)：拟发行4.5亿美元可换股债券。

　　财经日历：