进入7月下旬，A股2026年半年度业绩快报迎来披露关键期。此前一个多月的业绩预告周期中，市场围绕AI、算力、高端制造等热门赛道掀起一轮“预期先行”的估值修复行情，部分标的股价提前透支业绩预期。
随着首批正式业绩快报陆续落地，前期的市场狂欢正在迎来真实盈利数据的检验。从已披露的三十余家上市公司情况来看，行业分化态势进一步加剧，多数传统赛道盈利修复乏力，高端制造、细分化工等赛道表现持续火爆。
35家公司披露中报快报
Wind数据显示，截至7月21日晚间，已有35家A股上市公司披露了2026年半年度业绩快报。此外，还有7家企业披露了2026年半年报告及摘要。其中，有25家公司上半年营业收入实现了同比增长，营业收入增幅最高的是厦钨新能，同比增长91.09%；26家企业归母净利润同比呈现增长，增幅最高的是吉华集团，同比增长1272.52%。
从整体营收数据来看，消费与传统行业承压明显。在目前公布的企业业绩中，区域零售龙头重百集团归母净利润下降最多，上半年实现营业总收入75.87亿元，同比下降5.65%，主要受零售行业存量竞争与需求疲软影响，归属于上市公司股东的净利润为4.46亿元，同比下滑42.33%。免税龙头中国中免，也呈现典型的“减收增利”特征，上半年营收同比下滑1.99%，净利润同比增长19.49%，盈利改善主要得益于海南离岛免税运营效率提升、品类结构优化，以及收购DFS大中华区零售业务带来的整合效应。
而在化工赛道，出现了“增收不增利”的现象。营收增幅最高的厦钨新能，2026年上半年归母净利润增速仅为46.62%，显著低于营收增速的91.09%。
公用事业板块，营收和净利润增长的不同步更为明显。深圳燃气和佛燃能源都出现了营收下跌但净利润反增的情况，深圳燃气表示营收下降主要受综合能源业务收入下降影响，而净利润上升主要是燃气资源利润增加。佛燃能源表示净利润增加主要是对毛利率较低的业务进行了优化调整。相关行业人士向记者表示，这类企业的净利润增长并非是企业自身的经营能力得到了提升，而是依赖成本下降、基数效应等外部因素，增长趋势是否会延续到下半年，还有待验证。
高端制造复苏周期已至？
在目前已公布的业绩快报中，激光产业链两大龙头的表现格外亮眼。7月20日至21日，锐科激光、大族激光先后披露半年度业绩快报，上下游企业同步实现净利润翻倍增长，成为高端装备板块首个集体兑现高景气的细分领域。
下游整机龙头大族激光交出了超预期的成绩单。大族激光主营业务为智能制造装备及其关键器件的研发、生产和销售。2026年上半年营业总收入同比大增76.19%至134.13亿元，净利润同比增长163.47%至12.86亿元。
大族激光表示业绩爆发来源于核心业务的驱动。PCB专用设备受益于AI服务器与高速网络基础设施建设，子公司大族数控相关产品营收同比增长超100%；消费电子设备受海外头部客户创新产品带动，收入增幅达180%；锂电、半导体及通用激光设备亦保持40%以上高增长。7月21至22日，大族激光股价累计上涨14%。
上游企业锐科激光主营业务为光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售。营业收入同比增长14.75%至19.10亿元，利润端爆发式增长，归母净利润同比大增116.73%至1.58亿元。增长核心动力来自激光器市场需求稳步提升，叠加内部降本增效与上年低基数效应。中信证券、长江证券、国泰海通证券近期研报集中指向锐科激光盈利修复与增量落地。7月21日，锐科激光股价上涨14.68%，7月22日回调1.54%。
值得注意的是，作为高端制造产业链的上下游代表企业，大族激光与锐科激光的营收及净利润增长喜人，这是否意味着高端制造产业出现了实质性的回暖？中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜向记者表示，大族激光与锐科激光的中报快报业绩，印证高端制造正呈现“结构性回暖”，而非全面复苏。两者形成“上游激光器+下游设备”的产业链共振，核心驱动力来自AI算力、消费电子创新周期及国产替代等，而非行业普涨。
对高端制造产业链后续的研判，柏文喜表示需要聚焦三点，一是AI相关订单的持续性，二是设备更新改造的落地节奏，三是锐科等核心部件厂的毛利率改善趋势，这关乎盈利质量。
业绩落地=利好出尽？
7月21日晚间，江铃汽车发布业绩快报，营业收入193.62亿元，同比增长7.02%；归属于上市公司股东的净利润7.39亿元，同比增长0.83%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润5.98亿元，同比增长10.78%。7月22日收盘，江铃汽车股价下跌1.75%，报收16.3元/股。
7月17日，智微智能公布2026年半年度报告摘要。截至报告期末，其实现总营业收入30.50亿元，同比增长56.64%；利润总额达到7.40亿元，同比增长256.83%；实现归母净利润3.88亿元，同比增长281.92%。7月20日收盘，智微智能股价下跌7.08%，报收73.6元/股。
在柏文喜看来，业绩涨股价跌，源于“利好出尽”。核心原因是部分个股前期涨幅透支预期，且企业二季度环比增速不及一季度。
柏文喜进一步表示，甄别上市公司中报业绩的真实成色，不能仅以同比增速高低作为单一评判标尺，需从前瞻指标、盈利质量、营运健康等维度交叉验证增长的可持续性与实际含金量。一是新签订单增速，作为营收兑现的核心先行指标。二是单二季度业绩环比表现，同比高增易受上年低基数扰动，环比数据可有效剔除基数效应，更直观地反映当期经营的边际改善趋势。三是毛利率变动与扣非净利润增速，需剔除非经常性损益的一次性扰动，聚焦主营业务的真实盈利能力。四是应收账款周转效率与存货健康度，二者共同反映企业营运质量与现金流管控能力，营收高增若伴随应收大幅攀升、存货积压，往往意味着增长质量存疑。
综合来看，只有订单饱满、环比稳健且盈利质量高的企业，才具备持续增长韧性。
