7月23日，A股市场窄幅震荡，有色板块逆势冲高，截至10:23，“金铜含量更高”的有色ETF汇添富（159652）再度大涨3.55%，连续第三日大涨，截至发稿，资金盘中涌入有色ETF汇添富（159652）超2400万元！
有色ETF汇添富（159652）标的指数成分股悉数冲高，赤峰黄金、云铝股份涨超5%，中国铝业、西部矿业涨超4%，紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业涨超3%，中金黄金等涨超2%，北方稀土等微涨。
【有色ETF汇添富（159652）标的指数前十大成分股】
截至10：24，成分股仅做展示使用，不构成投资建议，
昨夜，国际贵金属期货、伦敦基本金属普遍收涨。消息面上，美伊对峙升级推升避险情绪给贵金属托底，多国央行增持叠加白银供需缺口支撑，但美联储加息预期升温带来压制，多空博弈下支撑占优。
铜方面，7月22日（周三），墨西哥集团（Grupo Mexico）旗下矿业部门主管表示，受美国经济强劲表现，以及绿色能源和人工智能应用需求的推动，该集团预计2026年铜市将出现小幅供应短缺。
【工业金属：金融属性坚挺，商品属性强化，需求增长好转】
中信建投研报称，工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来看，美联储已开启降息周期；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长将有所好转。
（1）铜：供给干扰，去库加速，价格偏强。刚果（金）相关站点的铜、钴生产活动暂时中断。KCC近两年电解铜产量均在19万吨左右。全球铜矿今年的增量再度不及预期，部分龙头矿企下修年内铜矿产出指引，铜精矿现货TC已经低至-127美元/吨，安托法加斯塔或已与至少一名中国冶炼企业达成铜精矿现货指数结算协议，冶炼企业将面临减产压力，对短期的供应造成扰动，国内铜库存已降至12.34万吨，抗冲击能力弱，商品属性支撑铜价维持在高位。
（2）铝：持续去库推动铝价反弹。LME铝收涨0.7%，中东冲突再起波澜，徒增年内复产进程波折。年内中东减产286万吨产能，且莫桑比克关停52万吨产能，造成的年内全球电解铝供应出现120万吨缺口，国内进入7月后去库节奏显著加快，单周去库强度在5~6万吨，国内库存即将跌破100万吨大关，LME库存降低至30万吨之下。中东开始复产，更有关注海外数以百万吨计的新增产能投产，但那些都是未来的产量增量，难解年内短缺的现实。短期缺口将推动铝价反弹，铝业公司业绩出众，推动铝相关标的得以回升。（来源于中信建投20260723《中信建投：工业金属产业投资机遇》）
【贵金属：黄金长期逻辑未变，短期筑底机会渐近】
上海证券指出，地缘因素持续推动黄金需求。尤其地缘冲突爆发后，美欧冻结了俄罗斯约3000亿美元的外汇储备，这一事件暴露了美元资产的风险。作为风险缓冲，黄金资产配置上升为保障本国金融安全的长期国家战略。增持黄金、调整金融资产仓储布局，已经和“去美元化”、储备资产多元化深度绑定，成为各国长期金融顶层战略。
全球黄金占外汇储备比例持续提升。根据国际货币基金组织截至2025年9月30日的汇总数据，全球黄金占外汇储备比例为24.17%，其中发达经济体和新兴市场及发展中经济体的占比分别为31.60%和14.56%。数据显示新兴市场及发展中经济体的黄金持有量仍有较大提升空间。
美联储加息会影响金价短期波动，但不一定改变趋势。今年以来，能源大宗品价格波动及美联储加息预期等因素压制了黄金价格。但复盘2022年至2023年的美联储加息周期，金价在同期依旧处于上行通道，尤其在2022年12月加息力度从75bp调整为50bp之后。上海证券认为，黄金价格自今年2月份以来已经逐步反映美联储加息预期，后续影响有望逐步弱化。（来源于上海证券20260720《有色金属行业周报：黄金长期逻辑未变，短期筑底机会渐近-260720》）
布局金铜等稀缺资源品，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富（159652），金铜含量高达40%，同类领先，龙头更集中，弹性更强，全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期，场外投资者可关注联接基金（A:019164；C：019165)，可7*24申赎。
数据截至20260630，按中信三级行业分布
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
