7月23日，A股电力板块再度活跃，立新能源盘中6连板，新能股份、新中港盘中2连板，世茂能源、华电辽能、国电电力、长源电力冲高。电力ETF招商（560480）低开后迅速翻红，冲击两连涨。从资金面来看，该ETF近一月累计资金净流入超1000万元。

　　近两周，随着科技成长板块降温，电力等公用事业板块持续修复。7月10日至22日区间内，电力指数累计涨幅达8.44%，自7月10日低点算起，累计反弹接近10%。今日高开报价延续趋势，短期动能仍在。

　　据公开报道，7月10日，全国用电负荷首破15亿千瓦关口，达到15.18亿千瓦，刷新历史极值；仅4天后即7月14日再创15.51亿千瓦新高，华中及江苏、四川等多地电网同步刷新纪录。国家能源局据此将今夏最大负荷预测区间调整为15.75亿—16亿千瓦，若极端高温持续可能突破16亿千瓦。

　　负荷激增正在推动电价从低谷回升。广东6月月度综合均价已达0.401元/千瓦时（+8% YoY），江苏6月集中竞价均价0.351元/千瓦时（+12% YoY），现货向月度市场传导已逐步显现。国盛证券指出，广东、江苏两省今年3月以来煤价上涨幅度均显著超过电价，意味着电价上行仍有空间，且今年的现货高价将对明年年度长协谈判形成支撑。

　　政策端，国家发展改革委7月13日发布第四监管周期输配电价，2026年8月1日起执行：整体电量电价略降，但容量电价整体上调；叠加此前容量电价回收固定成本比例从约30%提升至不低于50%（发改价格〔2026〕114号），火电收入确定性明显增强。

　　中报预期来看，来水偏丰与煤价回落是短期触发器。据广发证券预测，水电中期业绩明显分化——三峡水库及红水河流域来水偏丰，三峡水利中报预计同比+693%、黔源电力+87%。火电Q2燃料成本承压（浙能电力-58%，粤电力A亏损4.4—6.4亿元），但7月以来煤价出现下行，使下半年业绩修复预期逐步形成，叠加电价拐点预期，市场开始交易“盈利改善兑现”。

　　资料显示，电力ETF招商（560480）跟踪中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI），前十大权重股合计约49.6%，覆盖长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、永泰能源、中国广核、华能国际、国投电力、大唐发电、川投能源，水、火、核、风、光电与电网全谱覆盖，央国企占比超七成。