7月23日早盘，全球芯片LOF景顺长城于10时30分复牌后震荡下挫，盘中最大跌幅超4.3%，溢价快速收敛。同时，多只纳斯达克100主题QDII基金同步走低。7月22日晚间，多只投资海外科技资产的QDII基金密集发布风险溢价提示及停牌公告。业内人士表示，本轮跨境产品高溢价源于AI产业红利带动资金扎堆，但美股板块内部分化加剧，短期市场波动放大，投资者需警惕高溢价回落带来的回撤风险。
多只QDII基金提示风险
7月23日上午，全球芯片LOF景顺长城于10时30分复牌后震荡下挫，盘中最大跌幅逾4.3%。溢价回落行情扩散，多只纳指100相关QDII基金同步走跌。
7月22日晚间，景顺长城基金先后发布公告称，因旗下全球芯片LOF景顺长城、纳指科技ETF景顺长城近期二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。为维护投资者利益，上述基金于2026年7月23日开市起停牌，自10:30起复牌，停牌期间基金赎回业务照常办理。
同日，全市场十余只纳斯达克100产品同步发布二级市场交易价格溢价风险提示公告。
受市场交易热度提升、跨境投资需求增加等因素影响，多只QDII基金场内价格阶段性偏离基金净值。全球芯片LOF景顺长城7月22日二级市场的收盘价为4.085元，截至2026年7月20日，该基金份额净值为3.0283元，溢价率约34.89%。纳指科技ETF景顺长城7月22日二级市场的收盘价为2.604元，收盘时基金份额参考净值（IOPV）为2.2434元，溢价率约16.07%。
据Choice数据测算，7月以来，全市场QDII相关产品已合计发布超过400条溢价风险提示公告，涉及美股宽基、海外半导体、油气等多个细分赛道。其中，7月以来，景顺长城全球芯片LOF已经发布溢价风险提示超过30次。
盈利兑现成后市关键
海外科技资产受到资金关注，与AI产业趋势持续演绎相关。鹏华基金国际业务部基金经理李悦表示，二季度全球成长资产流动性环境边际改善，市场交易逻辑由“地缘滞胀担忧”逐步切换至“经济韧性+AI产业红利”，美国科技股整体迎来修复行情。
不过，科技板块内部表现出现明显分化。李悦进一步表示，随着全球云厂商AI资本开支维持高位，上游算力硬件产业链订单及盈利持续超预期，存储芯片、高速光通信、AI服务器等方向业绩兑现能力较强，成为美股市场核心领涨主线。相比之下，部分头部互联网软件企业持续加大资本开支和研发投入，短期利润受到压制，股价表现相对偏弱。
展望后市，诺安基金认为，美股短期或维持高位震荡、波动加大的格局。二季度财报进入密集披露期，企业盈利韧性仍有望为指数提供支撑，但市场对业绩的要求明显提高，财报“仅达到预期”可能已不足以推动股价继续上涨。企业需要在收入、利润率、业绩指引及AI投资回报等方面同时超出预期，才能获得正面反馈。中长期来看，AI投资和科技企业盈利仍是美股的主要支撑，但风险也在累积，包括大型科技股权重过度集中、估值仍高于历史均值、AI资本开支能否持续转化为收入和利润，以及盈利增速可能在二季度附近阶段性见顶。
