7月23日，沪深两市震荡，有色金属、电力设备板块涨幅居前。截至11点13分，科创新材料ETF南方(588160)跟踪标的上证科创板新材料指数回调1.42%，跟踪该指数的科创新材料ETF南方(588160)换手18.01%，盘中成交1.08亿元。

　　从资金结构看，截至7月20日，市场两融余额由3万亿元回落至2.75万亿元，缩水约2424亿元，整体呈现温和、有序去化特征，未出现大规模恐慌性爆仓；随着融资余额逐步企稳、融券余额回落，做空力量有所衰减，板块微观资金结构正在持续修复。基本面方面，半导体材料受益于国产替代提速、下游需求复苏及部分核心品种价格中枢上行，量价改善逻辑正逐步获得市场定价，而科创新材料指数中半导体材料权重超过40%，对行业涨价和景气回升具备较高敏感度，有望将产业基本面的边际改善进一步转化为指数收益弹性。

　　总体来看，随着市场情绪由恐慌转向理性，前期抱团防御方向的资金有望重新回流成长资产，科创新材料兼具科技成长属性、国产替代逻辑与价格弹性，或将优先受益于风险偏好修复和资金再平衡，建议积极关注科创新材料ETF（588160.SH）的战略配置机遇，也可关注场外联接A:020685;C:020686。