基金二季报显示，贵州茅台已退居公募第30大重仓股，消费板块筹码进一步出清。

　　剔除股价影响后，2026年二季度末，主动型权益类基金持仓增幅前五的行业为电子（+11.52%）、通信（+1.69%）、建筑材料（+0.67%）、机械设备（+0.48%）、计算机（+0.43%），减持前五的行业为电力设备（-4.63%）、有色金属（-2.4%）、基础化工（-1.8%）、医药生物（-1.72%）、食品饮料（-1.61%）。白酒配置比例回到历史低位，超配比例位于历史最低水平，也是2015Q2以来首次落入低配区间。

　　西部证券策略团队分析：TMT配置比例达到历史极端的61.58%，TMT与其他板块的分化很难进一步扩大，再平衡是大概率事件。我们判断，无论是基本面还是市场表现还是基金仓位，K型分化都很难进一步加剧。

　　进入7月，食品饮料相关行业主题ETF有明显回流迹象。关注市场再平衡趋势下的碳基（顺周期板块）低位配置机会目前跟踪细分食品指数规模最大的ETF为食品饮料ETF华夏（515170.SH）。联接基金为华夏食品饮料ETF联接C（013126.OF），细分食品指数（指数代码：000815.CSI）于6月底创下2019年3月以来新低，估值最低探至18倍，来到近十年最低水平区间。