7月23日，A股市场窄幅震荡，科技板块分化，商业航天板块走高。截至14:05，航空ETF汇添富(159257)涨1.5%，反包昨日阴线。
航空ETF汇添富(159257)标的指数成分股多数上涨，除国睿科技等小幅下跌，航天彩虹、睿创微纳涨超3%，中无人机涨2%，万丰奥威、中直股份涨超1%，洪都航空、中航高科、华力创通、中航机载小幅上涨。
【航空ETF汇添富(159257)标的指数前十大成分股】
截至14:10，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
国内消息面上，近期，火箭发射动态密集发布：
引力一号遥四：7月22日，太原卫星发射中心在上海东部海域使用引力一号遥四运载火箭，将搭载的东坡13~14星、东坡17~20星、西光贰号01星、天仪49星、紫丁香三号卫星共9颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。
力箭一号：7月20日从山东东方航天港执行海上发射，搭载太阳探测科学试验卫星及多颗商业小卫星。
长三乙：7月21日从西昌卫星发射中心执行发射任务。
长十二：7月20日从海南商业航天发射场发射，执行千帆低轨宽带卫星组网任务。
谷神星一号海射型：7月21日从东方航天港海上平台发射移动通信小卫星。
海外消息上，SpaceX周一宣布，将于8月4日公布上市后首份业绩报告。
SpaceX此前一周内两次发射故障，市值蒸发约1万亿美元：
第一次故障（7月16日）：星舰第13次试飞在点火阶段因部分发动机未能启动而自动中止。SpaceX随后宣布计划于7月23日再次尝试发射。
第二次故障（7月21日）：猎鹰9号火箭在佛罗里达州卡纳维拉尔角点火后紧急中止发射，24颗星链V2Mini卫星组网任务取消。
两款定位、技术体系完全独立的火箭在一周内双双“翻车”，打破了SpaceX长期保持的超高发射成功率口碑。受连环事故影响，SpaceX股价跌至新低，较历史高点累计下跌近47%。
近期航空航天板块随成长赛道同步震荡，市场担忧行业投入周期长、兑现节奏慢，但梳理产业基本面可见，可回收火箭降本、低轨星座加速组网、太空算力与AI深度融合三大核心逻辑稳固，短期资金调仓不改变行业上行周期，后市结构性机会清晰。
【成本枷锁如何打破？可回收火箭重构产业盈利边界】
金元证券认为，可重复使用运载火箭是商业航天降本的核心抓手，直接解除巨型低轨星座大规模组网的成本约束。
一是多条国产可回收火箭路线同步落地验证。金元证券指出，蓝箭朱雀三号已于2025年底完成首飞，遥二火箭静态点火工作全部完成，计划2026年再度开展回收试验；火箭重复使用5次后单次发射成本可下降45%，长期目标将单公斤入轨成本压缩至2万元以内。
二是智能制造持续摊薄箭体制造成本。金元证券指出，3D打印技术在火箭发动机领域大规模应用，天鹊系列发动机3D零部件占比超70%，大幅减少装配环节、缩短研发迭代周期。（来源：金元证券2026-06-30《商业航天行业：空天经济崛起，迈入航天密集组网期》）
三是运力释放带动上游全链需求。东吴证券指出，可回收火箭成熟后，国内星网、千帆两大巨型星座批量发射需求将充分承接，航天材料、发动机、卫星配套企业订单持续放量（来源：东吴证券2026-07-09《十大未来产业系列之五——商业航天》）。
【频轨竞争迫在眉睫？低轨星座进入密集交付窗口期】
东吴证券指出，受ITU“先申报、先使用”规则约束，全球低轨频轨资源具备排他性，国内两大星座加速发射，短期产能、制造需求集中爆发。
一方面海外巨头率先抢占频谱资源，SpaceX星链在轨卫星超万颗，亚马逊Kuiper持续加码部署；国内GW国网、G60千帆合计规划近3万颗卫星，2026-2027是完成阶段性部署的关键窗口期。
另一方面卫星量产能力匹配组网需求。格思航天、银河航天建成脉动数字工厂，最快1.5天即可完成单颗卫星总装，年产数百颗产能释放，星载相控阵芯片、星敏感器、宇航元器件需求同步爆发；手机直连卫星试验星陆续升空，C端消费场景逐步打开增量。（来源：东吴证券2026-07-09《十大未来产业系列之五——商业航天》）
【AI如何赋能航天？太空算力开辟差异化成长赛道】
金元证券认为，AI大模型与空天基础设施双向融合，诞生太空在轨计算全新赛道，跳出地面算力内卷，形成独立景气周期。
一是太空算力解决地面算力固有痛点。依托太空低温环境、太阳能供电优势，卫星搭载大模型完成在轨数据预处理，规避海量星地传输带宽消耗，国内已实现通用大模型星上推理验证。
二是全产业链AI渗透持续加深。卫星遥感依托AI算法实现对地图像快速解译，大幅提升农业、灾害监测效率；火箭测试、卫星制造引入智能质检，缩短研发交付周期；相控阵天线依靠AI算法完成波束快速调优，提升通信带宽利用率（来源：东吴证券2026-07-09《十大未来产业系列之五——商业航天》）。
三是产业空间持续扩容。金元证券测算，2025年国内商业航天核心产业规模突破1万亿元，2030年有望达到1.67万亿元，太空算力、通导遥AI融合业务将成为增速最快细分赛道。（来源：金元证券2026-06-30《商业航天行业：空天经济崛起，迈入航天密集组网期》）
【航空ETF汇添富(159257)：全面聚焦低空经济、军工及商业航天】
国防军工为第一大权重行业。航空ETF汇添富(159257)标的指数行业主要集中在国防军工（60.5%）、汽车（6.4%）、计算机（4.9%）等通用航空相关领域。其中在国防军工领域中，成份股分布于航空装备、军工电子、航天装备等细分行业。目前军贸销量预期提升，军工行业景气度不断提升，航空ETF汇添富(159257)成分股有望受益。
【航空ETF汇添富(159257)标的指数申万一级行业分类】
数据截至20260630
低空经济含量高。航空ETF汇添富(159257)标的指数中的低空经济概念股权重占比达52%；前十大成份股中有7只为低空经济概念股。航空ETF汇添富(159257)同样有望受益于低空经济主题的爆发！
商业航天占比高达30%，涵盖卫星导航、卫星互联网等领域，有助于把握卫星产业万亿市场空间机遇！
数据截至20260630，是否为低空经济（或商业航天）概念股以该成分股所属概念板块中是否包含低空经济（或商业航天）概念为准。
万丈高空，万亿蓝海！布局商业航天、低空经济、军工核心航空板块，认准航空ETF汇添富(159257)！在政策催化、科技赋能下，“量变”积累，“质变”可期，航空ETF汇添富(159257)未来成长空间值得期待，长期配置价值凸显。无证券账户可以关注场外联接基金(A类：025380；C类：025381)。
风险揭示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。国证通用航空产业指数由深圳证券信息有限公司(“深证信息”）编制和计算，其所有权归属深证信息。深证信息将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所，登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书，产品资料概要等法律文件。
