在科技股大涨助推之下，2026年二季度主动权益基金收益率出彩，直接带动全市场主动权益基金管理规模大幅冲高。刚刚公布的二季报显示，二季度，主动权益基金规模单季激增近万亿元，规模超千亿元的基金公司达16家，较一季度末新增4家。
但繁荣表象下分化也较为明显：绝大多数基金公司仅依靠净值提升实现规模增长，持有人逢高赎回引发份额整体缩水；仅有少数机构凭借持续亮眼的业绩吸引“真金白银”净流入。此外，头部梯队壁垒持续加固，中小机构则面临规模缩水和客户流失的双重压力，公募主动权益赛道马太效应进一步放大。
行情驱动规模大涨
Wind数据显示，截至二季度末，全市场161家基金管理人旗下主动权益基金资产总规模达4.93万亿元，较一季度末的3.93万亿元增长约9944.67亿元，增幅高达25.30%。
不过，规模的大幅扩张并非主要源于资金申购。主动权益基金总份额从一季度末的2.70万亿份降至2.54万亿份，净减少约1603亿份，降幅约5.95%。这意味着，二季度主动权益规模的增长几乎完全由净值上涨贡献，“行情驱动”特征十分明显。
从基金公司层面看，161家管理人中有119家实现规模正增长，占比超过七成；但份额正增长的仅49家，占比不足三成，多数公司在份额端面临净赎回压力。
六家公司规模增长逾400亿元
在主动权益规模增长榜上，共有6家基金公司二季度主动权益规模增长超过400亿元，分别是易方达基金、财通基金、华商基金、富国基金、永赢基金和汇添富基金。
易方达基金以1543亿元的增长额稳居榜首，二季度末主动权益规模达4259亿元，继续领跑全行业。值得注意的是，易方达是头部公司中为数不多实现份额正增长的公司，份额净增约30.36亿份，显示出较强的投资者黏性和吸金能力。
财通基金成为最大“黑马”。其主动权益基金规模增长671亿元，增幅居前；更引人注目的是，其份额大幅增加114.03亿份，增幅高达143.99%，在所有基金公司中份额增长排名第一。
华商基金同样实现了主动权益基金“规模+份额”双增长，份额增长近16亿份，增幅4.05%，规模增长474亿元。
此外，富国基金、永赢基金和汇添富基金规模分别增长了463亿元、427亿元和413亿元。其余公司的主动权益基金规模增长均在300亿元以下。
但值得一提的是，这三家公司的份额均遭遇净赎回。其中，永赢基金被净赎回高达171亿份，其规模增长完全依赖净值上涨，且在净值上涨的过程中投资者赎回意愿强烈。富国基金和汇添富基金被净赎回79亿份和99亿份。
千亿元俱乐部扩容至16家
从主动权益的总规模看，截至二季度末，主动权益基金规模超千亿元的基金公司达16家，较一季度末的12家新增4家，华商基金、大成基金、鹏华基金、华安基金齐齐突破千亿元门槛，千亿元阵营进一步扩容。
而一季度的12家千亿元公司在二季度全部守住千亿元阵地，且规模均有不同程度增长。这与二季度A股整体上涨行情直接相关。
具体来看，易方达基金以4259亿元继续稳居第一，且领先优势进一步拉大，其二季度规模增量（1543亿元）甚至超过了第9名嘉实基金的全部规模（1357亿元），“一超多强”的行业格局更加鲜明。
新晋千亿元俱乐部的4家公司中，华商基金表现最为亮眼，管理规模从一季度末的809亿元，一举跃升至1283亿元，单季增长474亿元，排名升至行业第10。
与此同时，共有42家公司主动权益管理规模不到10亿元。
招商基金主动权益缩水
在全行业主动权益规模整体大涨25%的背景下，仍有42家基金公司二季度主动权益规模不升反降，合计缩水约292亿元，呈现明显的结构性分化格局。
汇丰晋信缩水金额与幅度“双高”，规模缩水81.54亿元，缩水额居榜首，缩水幅度高达30.80%。份额同步减少38.89亿份。作为曾经凭借价值风格出圈的公司，其规模的大幅回落值得关注。
中小公司缩水比例更高。从缩水比例看，格林基金、兴华基金、明亚基金等小型公司缩水幅度远超行业平均水平，部分公司主动权益规模已不足2亿元，生存压力凸显。
值得一提的是，在主动权益规模为500亿元以上的公司中，招商基金是唯一一家出现规模缩水的公司，其主动权益基金资产规模为535亿元，较一季度末缩水25亿元，份额较一季度末减少64亿份左右。其余缩水公司的主动权益规模普遍在300亿元以下。这意味着行业分化不仅体现在头部与尾部的差距拉大，中腰部公司也在加速洗牌。
