晋商银行（02558.HK）二级市场流动性持续陷入低迷，“僵尸股”特征愈发凸显。7月23日该股再度全天零成交，至此年内已经出现104个交易日无成交记录，年内接近八成交易日全天没有交易；年内累计成交额仅40万元左右，在全部A股、H股上市银行股中排名垫底，市场交投近乎停滞。

　　除了在银行股成交额排名垫底之外，该股年内平均换手率在香港主板市场位居倒数前十名，可谓市场头号僵尸股之一。

　　拉长时间维度看，晋商银行股票流动性较差并非短期现象。资料显示，晋商银行第一大股东是山西省财政厅，公司股票于2019年在港交所主板上市，上市之后股价整体震荡下行，最新股价较发行价累计下跌50%左右。而在2020年、2022年，该股全年成交额均不足千万元，2022年全年成交额更是不到百万元，年平均换手率低至0.0011%。

　　二级市场交易冷清，与公司基本面承压有关。根据2025年年报，该行资产质量压力加大，不良贷款余额达到42.49亿元，不良贷款率升至1.95%，两项指标双双创下近年新高；营收、归母净利润连续两年同步下滑，平均权益回报率回落至6.06%。股东回报也持续收缩，2025年度分红率约17.5%，创下上市以来最低水平，对长期资金吸引力进一步下降。

　　市场人士分析，港股市场资金普遍向头部蓝筹集中，中小城商行本身容易受到资金冷落。叠加晋商银行基本面存在不确定性，机构配置意愿偏弱，形成“成交低迷、关注度下降、流动性进一步收缩”的负向循环。极低流动性意味着投资者交易进出难度较大，少量买卖单就容易引发股价大幅波动，潜在流动性风险值得投资者留意。