【导读】云南锗业公告，子公司签署重要供货合同
云南锗业（002428）7月23日晚间发布公告称，公司旗下子公司云南鑫耀近日与客户签订了供货协议，约定向客户销售磷化铟晶片（衬底），合同预计总金额区间为5.7亿元至8.55亿元，占公司2025年度经审计营业收入的比例为53.48%至80.23%。合同履约期限自2026年8月1日至2027年12月31日。
云南锗业表示，合同条款对采购数量与价格、供应计划、付款约定、产品交付、质保条款与质量违约处罚、违约责任、合同争议的解决等方面做出了明确约定。根据双方签署的保密协议，本次交易对方名称及部分合同条款信息属于商业秘密。
若合同顺利履行，预计将对云南锗业履约年度的经营成果产生积极影响，具体影响金额及影响的报告期将视合同履行的具体情况而定，以公司经审计确认的收入为准。
云南锗业认为，该合同的签署，是云南鑫耀与该客户在原有良好合作基础上的进一步深化，充分体现客户对公司磷化铟晶片（衬底）品质及稳定批量供货能力的高度认可，有助于提升公司的市场声誉与综合竞争力。
据了解，云南锗业于2026年4月开始实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”，该项目计划建设期为18个月，计划在现有产能基础上扩建一条年产30万片（折合4英寸计算，含6000片6英寸）高品质磷化铟单晶片生产线，最终达到年产45万片（折合4英寸）高品质磷化铟单晶片的产能。
在上周接受投资者调研时，云南锗业管理层表示，该项目建设工作正按计划开展，产能将随着建设进度逐步释放。
同时，云南锗业管理层还透露，公司磷化铟晶片产品下游客户需求以3—4英寸为主，由于磷化铟晶片生产具有较高的技术壁垒，公司磷化铟晶片产品经过多年的研发投入、经验积累及客户的严格验证，才能实现产品量产及销售。目前公司磷化铟产品认证已基本覆盖国内下游知名厂商，并在积极拓展境外客户。
今年以来，随着光通信市场景气度逐步提升，下游对磷化铟晶片的需求呈现快速增长态势。受此影响，磷化铟晶片价格有所上涨，但磷化铟晶片未来供需关系变化及价格涨跌趋势均存在较大不确定性。
东吴证券的研究报告显示，磷化铟是光模块核心基础材料，光模块从800G向1.6T甚至3.2T演进，促进磷化铟衬底持续改进，单颗800G光模块需要配备4到8颗磷化铟激光器芯片，而1.6T光模块对磷化铟衬底的需求又是800G的2.7至3倍。为了适配高速芯片面积增大与成本下降需求，磷化铟衬底尺寸要求由2英寸扩大到4—6英寸。而磷化铟衬底材料在多晶合成及单晶生长环节技术难度大，建设与良率爬坡周期很长，Yole预计2026年供需缺口超70%。目前全球磷化铟衬底材料市场高度集中且被国外垄断，以云南锗业为代表的国内厂商正加速突围。
业内人士认为，此次云南锗业大额长单落地，不仅为公司未来一年半业绩奠定了良好的增长基础，也直接验证了国产磷化铟衬底在高端光通信产业链中的进口替代逻辑。在全球磷化铟衬底长期被海外厂商垄断、行业供给缺口显著的背景下，下游头部客户选择与云南锗业签订批量供货协议，本质是对国内厂商工艺稳定性、批量交付能力的认可，为后续导入更多国内外客户打开了突破口，随着产能的逐步释放，有望持续缓解行业供不应求的格局。
