东吴期货：贵金属冲高回落新一轮趋势开始还为时尚早
混沌天成期货：现阶段贵金属市场仍以情绪端交易为主
广发期货：通胀风险未能完全忽略贵金属仍面临利空压力
EverBank：尽管近期出现抛售但仍只是黄金历史性涨势中的健康获利回吐
瑞银：市场对黄金资产的信心正在恢复
【机构观点分析】
东吴期货表示，美国上周初请失业金人数大幅下降2.2万人录得18.7万人，且低于市场预期的21.2万人，劳动力市场表现出较强韧性。同时，美国总统特朗普称正在“认真考虑”重启对伊朗的大规模作战行动，美伊地缘冲突持续升级，油价再度走强，市场担忧后续通胀走强，加息预期升温。近期贵金属上涨可以定义为连续调整之后的一个明显修复，前期较悲观的情绪正在释放，资金重新评估贵金属配置价值，但要直接确认新一轮趋势开始还为时尚早，后续还需要观察国际金价能否站稳重要位置，美元和美债收益率是否继续走强。后续市场需密切跟踪霍尔木兹海峡局势的最新进展、美联储政策信号以及后续通胀就业数据。
混沌天成期货表示，贵金属经历一定的脱敏行情后，再次受到高油价、美债利率和美元指数的抑制出现大幅回落。美国总统特朗普称正在“认真考虑”重启对伊朗的大规模作战行动，油价大幅回升并拉高通胀预期，加息预期抬升后贵金属承压明显。美国10年期国债收益率升至4.689%，为2025年1月以来最高水平。市场预期在无特殊数据和沃什点阵图的指引下，实际利率、通胀预期和期限溢价的同时回升使得美债利率持续上行从而对贵金属形成抑制。权益市场受到高油价和高利率的影响仍未止跌，叠加AI叙事质疑仍未完全缓解，流动性担忧和风偏弱势对贵金属形成影响。总体上，现阶段整体市场仍以情绪端交易为主，地缘、AI叙事和经济通胀韧性使得油价、美元指数和美债利率仍有反复，长期的脱敏行情可能不能持续，贵金属的趋势性反转需观察。
广发期货表示，目前贵金属仍面临利空压力，近期中东地缘局势紧张升级且冲突扩大使能源价格再次走高，通胀风险未能完全忽略，在美联储沃什表示对通胀“零容忍”的情况下，市场对9月加息的预期较高，因此美元指数和美债收益率维持偏强走势。此外，除了央行购金等，贵金属在暂时没看到更大规模的投资配置资金回流，因此回升驱动相对有限，后续需持续关注美国科技企业财报披露对于AI牛市的影响以及月末美联储FOMC会议的态度。考虑到美债赤字风险长期存在，贵金属仍可通过非杠杆的市场进行配置。短期来看，黄金反弹的第一阻力位在4200美元附近，支撑位在3950美元。
EverBank世界市场总裁Chris Gaffney表示，尽管最近黄金出现抛售，但散户投资者对黄金仍然充满信心，因为健康的获利回吐取代了恐慌。在Gaffney看来，当前黄金正处于与相互竞争的宏观因素搏斗之中：一方面，持续的地缘政治不确定性和央行的稳定购买继续提供长期支持。另一方面，利率预期的上升和持有非收益性资产的机会成本使许多散户持观望态度。在Gaffney看来，目前散户投资者在重新入场之前，正在等待美联储政策的进一步明确，而不是追逐短期价格波动。“如果我们看到再次加息，机会成本可能会对黄金造成压力。”
瑞银黄金策略师Joni Teves表示，金价自本周初以来持续走高，市场对黄金资产的信心正在逐渐恢复。Teves认为，从资金角度来看，黄金近期重新吸引投资者配置，主要受到多重因素推动。首先，全球地缘风险持续存在，使黄金作为避险资产的需求保持稳定。其次，市场持续关注主要央行货币政策变化，尤其是美联储未来利率路径，这将直接影响美元走势以及黄金估值。不过，黄金未来上涨路径仍面临一定不确定性。市场目前关注的关键因素包括美联储7月底FOMC会议政策基调，以及中东局势是否进一步发展。如果美联储释放更加偏宽松信号，美元可能承压，从而提升黄金吸引力；反之，如果美联储维持高利率立场，黄金短期可能受到压制。
