近期，科技股迎来多份重量级回购公告，其中两家千亿市值存储芯片龙头的动作尤为引人注目。江波龙与澜起科技相继披露大规模回购方案，成为市场热议的焦点。
江波龙7月23日晚间发布公告称，公司收到控股股东、实际控制人、董事长兼总经理蔡华波的提议，计划使用自有或自筹资金，以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于4亿元、不超过8亿元，回购股份将用于股权激励或员工持股计划。
同日，澜起科技同样推出了颇具分量的回购方案。公司拟通过集中竞价交易回购A股股份，回购金额在3亿元至6亿元之间，回购价格上限为每股332.9元，回购期限为董事会审议通过之日起的3个月内。公司明确，此次回购资金来源为自有资金，旨在维护公司价值与股东权益。
自7月以来，存储板块整体经历了较深幅度的回调。在此背景下，龙头企业的密集回购或进一步释放积极信号。
此前的7月22日晚间，存储龙头之一的佰维存储就已率先公告，公司控股股东、实际控制人、董事长孙成思提议以集中竞价方式回购股份，回购资金总额为2亿元至2.5亿元，回购价格不超过每股558.44元(含)，资金来源于公司自有或自筹资金。值得注意的是，该轮回购股份计划全部用于注销并减少注册资本。
对于这轮存储板块大幅调整，有分析就表示，故事没变，只是短期内听故事的人太多、太挤了。前期过高的涨幅和过度拥堵的交易，使得筹码在高位堆积，稍有风吹草动便容易引发踩踏式出清，而非产业逻辑出了方向性问题。
产业角度来看，估值逻辑有望从周期定价向久期定价迁移。国联民生证券分析指出，AI时代存储行业最核心的变化，并非利润率可以拉到多高，而是高盈利状态能持续多长时间。若AI需求持续释放，而头部厂商通过供给纪律、长期协议及理性扩产有效熨平盈利波动，即便利润率较周期高点有所回落，盈利的持续性与现金流稳定性仍有望显著改善。从估值逻辑看，决定企业价值的不仅是盈利高度，更是盈利的长度。伴随市场对行业长期盈利能力的信心不断夯实，存储原厂的估值体系有望从传统的周期股框架，逐步向成长制造业框架演进，行业估值中枢存在系统性提升的空间。
