7月24日，云南锗业（002428）股价冲高回落，最高涨幅超6%。截至收盘，报78.08元/股，涨1.96%，总市值为510亿元。

　　消息面上，7月23日晚间，云南锗业公告称，控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司与客户签订了供货协议，约定向客户销售磷化铟晶片（衬底），合同预计总金额区间为5.70亿元至8.55亿元（含税），占公司2025年度经审计营业收入的比例为53.48%至80.23%。

　　本次签署的合同将于2026年8月1日至2027年12月31日分批交付，若合同顺利履行，预计将对公司履约年度的经营成果产生积极影响。

　　因涉商业秘密公告未披露客户具体名称。云南锗业表示，本合同的签署，是控股子公司云南鑫耀与该客户在原有良好合作基础上的进一步深化合作，充分体现了客户对公司磷化铟晶片（衬底）品质及稳定批量供货能力的高度认可，有助于提升公司市场声誉与综合竞争力。

　　磷化铟是光模块核心基础材料，云南锗业7月在接受机构调研时表示，控股子公司云南鑫耀生产的磷化铟晶片经过多年的研发投入和经验积累，产品质量及良品率均处于国内领先、国际先进水平。今年以来，随着光通信市场景气度逐步提升，下游对磷化铟晶片的需求呈现快速增长态势，受此影响磷化铟晶片价格有所上涨。

　　产能保障方面，云南锗业是国内磷化铟晶片主要生产企业之一，公司于2026年4月开始实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”，该项目计划建设期为18个月，计划在现有产能基础上扩建一条年产30万片（折合4英寸计算，其中包括6000片6英寸）高品质磷化铟单晶片生产线，最终达到年产45万片（折合4 英寸）的产能。目前上述项目建设工作正按计划积极开展，产能将随着建设进度逐步释放。

　　公司已发布半年报业绩预告，预计上半年实现归母净利润5500万元至8000万元，同比增长148.31%至261.18%。

　　受磷化铟市场热捧影响，云南锗业今年以来股价最大涨幅超过3倍。但7月以来股价回落，累计跌幅达35%，目前年内涨约146%。高位震荡下资金博弈情绪浓厚，短期股价仍存回调压力。

　　有市场人士指出，本次合作是原有合作的深化，标志着公司半导体材料业务正式进入规模化稳定出货阶段，产品品质获下游头部客户认可。不过，本次大额供货协议未披露具体客户信息，若后续出现下游客户需求变动、交付环节突发状况等情况，可能影响订单的全额顺利履约，进而影响业绩兑现。