本周，A股整体触底回升，上证指数四涨一跌，深证成指、创业板指等周线小幅上涨。成交量连续萎缩，周五降至2万亿元以下，创近4个月新低，全周成交12.51万亿元，连续第4周缩量。

　　市场经过大幅调整之后，已有部分资金借道ETF抄底A股。截至7月23日，科创50ETF华夏本周份额大增逾87亿份，比上周末劲增逾23%，科创半导体ETF华夏、沪深300ETF华泰柏瑞等本周份额均增加超20亿份，创业板ETF易方达、电力ETF广发等份额也增加超10亿份。

　　另据Wind数据统计，主力资金抄底意愿更加强烈，大部分申万一级行业都获得主力资金净流入。其中计算机全周获得逾278亿元净流入，有色金属、电力设备也均获得超200亿元净流入，公用事业获得逾90亿元净流入，基础化工、汽车均获得超60亿元净流入。电子、传媒遭主力资金净流出超30亿元，建筑材料、通信亦净流出超10亿元。

　　概念股方面，5G应用板块本周获得逾322亿元主力资金净流入，AI应用、云计算、大数据等板块也获得超200亿元净流入，智能交通、东数西算、自主可控、碳中和等板块获得超百亿元净流入。电路板、光芯片、苹果概念等板块遭主力资金净流出超百亿元。

　　个股方面，紫光股份本周获得主力资金逾177亿元的巨额净流入，通富微电也获得逾124亿元净流入，京东方A、宁德时代、北方华创均获得超30亿元净流入，长川科技、立新能源、紫金矿业均获得超20亿元净流入。

　　本周热点较为零散，防御风格相对占优，石油股继续保持强势，板块指数再度高开高走连续第4周上涨，创2个月来新高。中国石油本周再涨7.19%，7月以来累计大涨27.07%，中国海油本周更是大涨逾10%，中国石化亦稳步攀升。

　　受中东局势再度恶化影响，近期国际原油价格连续上涨。布伦特原油价格在上周飙升逾16%基础上，本周再度大涨超10%，突破90美元/桶。NYMEX WTI原油本周亦涨超10%。

　　国内原油期货主力合约本周连续高开高走，合计大涨逾14%，较7月初低位累计上涨超35%，燃油、沥青、低硫油、液化气等主力合约本周均强势上攻。

　　银行、煤炭、电力、电信服务等高股息概念板块本周也放量走强，破净资产、低市盈率、低市净率等低估值概念股走势也明显强于大盘。

　　展望后市，招商证券指出，结合本轮市场调整过程中的资金面表现来看，当前融资出清已进入后半段，融资资金完成自发式出清，前期融资集中方向加速净流出，担保比例同步回落，风险偏好修正，杠杆交易回归理性。ETF大幅流入、强势科技股补跌，表明恐慌盘正集中释放，进一步下行空间有限，预计市场将以分化震荡方式逐步筑底。

　　东吴证券认为，再融资一揽子措施落地，北证50指数基金规模上限提高，超百亿元增量资金蓄势待发，北证50ETF预期落地有望成为板块流动性提升的关键里程碑。短期交投情绪冰点对应的流动性底部，通常同步形成估值底与情绪底，是具备较高赔率的左侧布局窗口。叠加30%涨跌幅制度赋予的板块高弹性，流动性低点布局有望收获估值修复+业绩成长双重收益。