长期以来，国内中药企业数量众多，产品相似度高。在集采降价下，部分传统中药产能依然过剩，价格战频发，压缩企业盈利空间。而利润下滑削弱研发投入，研发不足制约循证积累，循证缺失阻碍国际化，并对企业发展形成“负向循环”。
2026年或将是中医药行业的转折之年。面对中医药行业诸多问题，今年7月行业迎来了政策密集落地期。2026年版《国家基本药物目录》（下称“2026版基药目录”）、《国民健康“十五五”规划》和《中医药振兴发展“十五五”规划》三项政策均对中医药行业形成明显利好。
7月密集出台的三项政策，既有政策资源的倾斜，也有重塑中医药行业的竞争格局、增强整体竞争力的措施。三重国家级政策集中发力，标志着中医药行业正从“补短板、搭框架”的阶段，正式迈入“强考核、高质量、长效落地”长周期红利的阶段。
光大证券研报认为，《中医药振兴发展“十五五”规划》定位较高，要求各级政府要把中医药振兴发展作为本地区“十五五”时期经济和社会发展的重要任务，细化落实举措，确保《规划》各项目标任务和政策措施落到实处，并鼓励各地发挥比较优势，因地制宜创新中医药振兴发展措施。此外，《国民健康“十五五”规划》和《扩大消费行业“十五五”规划》对中医药也有提及，龙头品牌和全产业链企业将持续享受估值修复。
对于上市15年的创新中药龙头以岭药业（002603.SZ）来说，2026年更是如此。从1992年创立到2011年登陆A股，从络病理论的开创者到中药创新的领跑者，以岭药业的成长轨迹，恰是中国中医药行业和中医药现代化进程的微观缩影。2026年，在政策多重利好下，以岭药业为代表的创新中药头部企业或将完成从稳健发展到高成长的转轨。
高研发投入锚定创新中药赛道
7月7日，国务院印发的《国民健康“十五五”规划》指出，持续实施中医药文化弘扬工程，健全中医药文化传播体系。加强中药制剂、经典名方发掘转化。强化中医药基础研究，充分利用现代科学技术阐述中医药作用机理。健全中医药标准体系，实施“新时代神农尝百草”行动，加快推动中医药走向世界。
紧接着，国务院在7月10日就批复同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，将“中医药现代化”“中医药传承创新”上升到战略层面，并对中医药行业释放了多重积极信号。
批复强调，要坚持中西医并重，坚持守正创新，遵循中医药规律和特点，完善中医药传承创新发展机制，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界。对于中药行业而言，“推进中医药传承创新”“促进中西医结合”的表述，为我国中医药行业锚定了新的发展航向。
而推进中医药现代化、推动中医药走向世界以及实施“新时代神农尝百草”，必然少不了中药行业、中药龙头加大中成药领域的研发投入。
事实上，中药行业龙头多年前就开启了“新时代神农尝百草”之路，不断加大研发投入。以岭药业为例，以岭药业上市15年来研发投入处于中医药行业第一梯队，研发强度常年保持在8%至14%之间。特别是近5年来，研发投入总额排名中药行业第一。
在研发驱动下，以岭药业自2020年开始，保持“五年五新药”节奏，平均每年一款1类创新中药上市，几乎占国内注册上市1类创新中药数量的20%，已上市17个专利中药，出海50余个国家。此外，以岭药业荣获六项国家科技大奖，是获国家科技进步奖最多的中药企业。最近几年，以岭药业通络药物干预心血管事件链研究取得重大突破，研究成果纷纷登上国际顶级医学期刊。
2026版基药目录中成药明显扩容
相比前述政策，2026版基药目录的发布则对中医药行业的支撑作用更加立竿见影。今年7月9日，2026版基药目录正式印发，这是自2018年以来基药目录第一次调整，并对中成药形成明显的利好。
对比2018版基药目录，本次目录调整幅度显著，但无中成药调出。同时，中成药扩容力度显著加大，2026版基药目录中，中成药318种，跟2018版相比，增加了48个。仅将小儿金翘颗粒变更为小儿青翘颗粒，小儿金翘颗粒与小儿青翘颗粒系同一品种，只是对名称进行了规范。
在新增中成药中，上市中药企业旗下产品同样榜上有名。其中，以岭药业旗下的解郁除烦胶囊作为唯一一个1.1类中药新药被新增纳入2026版基药目录。《中国抑郁障碍防治指南（2025版）》首次将解郁除烦胶囊列为轻中度抑郁症推荐用药。
解郁除烦胶囊可提高脑组织单胺类神经递质水平、改善神经内分泌系统、保护神经细胞、提高神经元突触可塑性，既能显著改善抑郁焦虑精神障碍，又能缓解非特异性躯体感觉异常，显示出不同于单靶点西药的整体调节作用特点。
随机双盲、多中心、安慰剂和阳性药平行对照Ⅲ期临床研究证实，解郁除烦胶囊降低汉密尔顿抑郁量表评分与盐酸氟西汀片相当，优于安慰剂；降低汉密尔顿焦虑量表评分及改善精神抑郁、心绪不宁、胸脘痞闷、失眠多梦、食欲不振、善太息、口苦咽干、大便秘结等抑郁焦虑躯体症状优于安慰剂和盐酸氟西汀片，显示其治疗轻中度抑郁症具有综合干预优势。
十五五系列政策中，加大了对抑郁、焦虑等精神情志疾病的关注，解郁除烦胶囊入选基药目录，凭借公立医疗机构强制配备政策，有望撬开近1亿抑郁患者治疗市场，完成快速放量。此外，以岭药业专利产品通心络胶囊、连花清瘟胶囊/颗粒、芪苈强心胶囊、津力达颗粒、参松养心胶囊均进入2026版基药目录，独家品种数量扩容至6个。
多家机构发表研报指出，本次新增中成药更加聚焦心系、肺系、脑系、妇科及儿科等中医优势病种，同时纳入多种少数民族药品，有利于相关中药企业扩大市场份额。
以岭药业也在公告中表示，此次解郁除烦胶囊进入基药目录，预计将对该产品市场占有率的快速提升以及公司长远发展产生积极作用。
大量产品进入2026版基药目录也证明，以岭药业厚积薄发、后劲十足。经过资本市场15年的滋养，以岭药业正让传统中药这棵“老树”绽放出创新的“新芽”。
