当地时间7月23日，全球最大另类资产管理公司黑石集团（Blackstone）公布超预期第二季度业绩，公司利润大幅增长，人工智能（AI）相关投资成为推动增长的重要因素。
黑石集团表示，过去几年围绕AI基础设施展开的布局正在多个业务领域产生回报，包括私募股权、私人信贷、基础设施和房地产部门。受益于投资资产出售、新资金流入以及AI产业投资升值，公司第二季度可分配收益同比增长26％，资产管理规模达到约1.35万亿美元。
超预期营收
具体来看，公司总收入达到50.4亿美元，同比增长36％。第二季度可分配收益达到19.8亿美元，按每股计算为1.52美元，高于去年同期的15.7亿美元和每股1.21美元，也超过伦敦证券交易所集团（LSEG）统计的分析师预期（每股1.35美元）。
本季度业绩增长主要来自两个方面。一是公司通过出售部分投资资产实现收益，包括出售其在三座数据中心中的部分股权给数字地产公司（Digital Realty）、出售电力基础设施公司Sabre Industries多数股权给TPG，共获得318亿美元资产变现收益；二是随着市场交易环境改善，公司在第二季度完成多项上市交易，包括广告技术公司Liftoff Mobile上市、数据中心投资工具Blackstone Digital Infrastructure Trust上市，以及印度办公楼房地产投资信托巴格曼（Bagmane）上市。
截至第二季度末，黑石集团资产管理规模达到约1.35万亿美元，同比增长11％。公司表示，强劲的资金流入助推资产规模创下新高。尽管美国股市波动令公司股价承压，该公司股价今年以来下跌约20％，但管理层认为，市场低估了公司在AI产业浪潮中的长期机会。
押注AI基础设施
AI已经成为黑石集团未来增长战略的核心方向。公司表示，目前其表现最佳的十大投资项目中，有九项与AI相关，覆盖数据中心、云计算、电力基础设施以及AI企业股权等多个领域。
公司首席执行官苏世民表示，AI正在推动全球产业结构发生深刻变化，而这一趋势可能成为过去几十年来最重要的产业转型之一。
苏世民指出，虽然AI投资领域存在“过度狂热”的风险，但黑石集团正在通过长期资本投入寻找真正具有价值的基础设施机会。目前公司股票价格正处于折价状态，苏世民认为这代表了此时“参与这一非凡超级趋势最具成本效益”。
近年来，黑石集团持续扩大在数据中心领域的投资。公司于2021年以约100亿美元价格将数据中心平台QTS Realty Trust私有化，并将其打造为AI基础设施战略的重要组成部分。
苏世民表示，如果公司能够按照计划执行投资方案，其数据中心平台规模可能在未来两年内翻倍。
除了数据中心资产，公司也正在通过资本市场推动AI基础设施建设。其旗下信贷和保险业务正在与Broadcom合作推出一个AI基础设施融资平台，初始资金规模预计达到350亿美元，用于支持AI数据中心和相关基础设施建设。
此前，黑石集团还宣布与谷歌合作，计划利用谷歌专用AI芯片共同创建一家人工智能云计算公司，并投入50亿美元股权资本，以挑战CoreWeave等快速增长的AI云计算企业。
在私募股权领域，黑石集团也围绕AI生态进行了大量投资。公司旗下针对高净值个人投资者的基金持有SpaceX股份，同时投资了Anthropic和OpenAI。
私人信贷面临压力
值得注意的是，尽管整体业绩强劲，但公司私人信贷业务正在经历资金流入放缓。公司私人信贷部门本季度资金流入降至310亿美元，为连续第二个季度下降。
市场此前担忧，随着AI冲击部分软件企业估值，以及私人信贷行业过去几年快速扩张，相关资产可能面临重新定价压力。
黑石集团表示，目前资金流入放缓主要集中在个人投资者，机构投资者并未出现明显撤资趋势。机构投资者仍然是其主要资金来源。
近年来，越来越多富裕个人投资者通过财富管理渠道投资私人资产，但近期部分投资者开始将资金转向其他私人市场类别。
黑石集团面向个人投资者推出的旗舰私人信贷产品Blackstone Private Credit Fund（BCRED）本季度募集资金10亿美元，低于上一季度的19亿美元，也低于2025年同期的37亿美元。
不过，黑石集团总裁乔纳森·格雷（Jonathan Gray）表示，7月份BCRED的赎回请求已经“大幅”放缓。
私人信贷业务的净回报率也有所改善，从第一季度的持平提升至0.4％，但仍低于一年前的2.2％。
不过，这并不意味着黑石集团其他面向个人投资者开放的产品失去资金支持。公司私募股权策略基金本季度募集24亿美元，基础设施基金BXINFRA募集8.61亿美元，房地产投资信托基金Blackstone Real Estate Income Trust（BREIT）募集12亿美元。
BREIT自2022年以来曾因投资者大量赎回而限制资金退出，目前市场仍关注其资金流动性变化。
公司首席财务官迈克尔·崔预计，未来3个月公司来自投资退出的收益可能会放缓，但随后几个季度仍将保持“强劲”。他同时预计，公司基础管理费收入将在2027年实现两位数增长。
