7月21日，通用汽车发布2026年第二季度财报。数据显示，通用汽车第二季度实现营收480亿美元，净利润为13亿美元，调整后息税前利润39亿美元，调整后摊薄每股收益3.57美元，调整后汽车业务自由现金流达到50亿美元。
中国市场方面，通用汽车连续七个季度实现盈利，并通过优化产品结构、推进新能源产品布局以及加强本土技术合作，进一步改善经营表现。
通用汽车盈利能力持续改善
财报显示，今年第二季度，通用汽车实现营收480亿美元，同比增长约2%；调整后息税前利润39亿美元，同比增长约30%。与此同时，通用汽车将全年调整后息税前利润预期提升至140亿至160亿美元，调整后汽车业务自由现金流预期提升至95亿至115亿美元，调整后每股收益预期也同步上调至12美元至14美元。
从业务表现来看，通用汽车此次业绩增长，主要来自北美市场。财报显示，今年第二季度，通用汽车北美业务调整后利润率达到8.6%，较去年同期提升2.5个百分点。同期，通用汽车继续保持美国汽车市场销量第一，并交付71.5万辆。不过，由于美国电动车市场规模收缩以及停产部分车型的影响，通用汽车交付量同比下降4%。
从产品结构来看，高利润车型表现仍是通用汽车北美业务的重要支撑。其中，全尺寸皮卡市场份额达到43%，雪佛兰Tahoe、Suburban以及GMC Yukon等全尺寸SUV车型销量表现较好，成为北美业务盈利的重要产品。
此外，通用汽车在美国市场的价格表现也相对稳定。第二季度，通用汽车销售激励约占建议零售价的4.7%，低于行业平均水平6.3%；美国市场平均成交价格约为5.2万美元。与此同时，通用汽车经销商库存维持在约51.1万辆、约50至60天库存区间，整体处于较为健康水平。
汽车行业分析师许之鹏对《华夏时报》记者表示，从目前的表现来看，通用汽车北美业务利润提升并非来自销量，更多是通过优化车型结构、控制成本以及维持价格稳定来改善盈利表现，这也是第二季度利润率提升的重要因素。
与此同时，中国市场的经营表现也在继续改善。财报显示，今年第二季度，通用汽车中国业务连续第七个季度实现盈利，并实现同比利润增长。相比前几年合资品牌普遍面临较大压力，目前通用汽车中国业务正在通过产品调整、新能源布局以及本土化合作，逐步提升经营表现。
对于中国市场的发展，通用汽车方面对《华夏时报》记者表示，今年以来，通用汽车持续围绕新能源产品推进布局。在三排六座新能源车型快速增长的市场环境下，凯迪拉克、别克、五菱等品牌陆续推出相关产品。今年4月上市的别克E7，基于通用汽车本土研发的“逍遥”超级融合架构打造，并搭载相关智能化技术。通用汽车表示，随着产品结构调整、本土研发能力提升以及经营效率改善，中国业务有望继续保持盈利。
在推进新能源布局的同时，通用汽车的电动化业务还处于调整期。通用汽车披露，自2025年下半年以来累计确认109亿美元与电动车相关的调整费用，其中72亿美元涉及现金支出，目前已支付约45亿美元，超过60%。按照通用汽车预计，今年电动车业务亏损预计收窄10亿至15亿美元。
车企盈利模式正改变
过去很长一段时间，对于大型跨国车企而言，规模优势不仅能够降低生产成本，也能够增强供应链议价能力。因此，在过去的全球汽车竞争中，销量排名往往成为衡量企业实力的重要指标。
但随着动力电池、智能驾驶、车载芯片、软件系统等新技术不断进入汽车产业，车企需要投入更多资金进行研发。同时，新能源汽车市场竞争加剧，也使单纯依靠扩大销量获得利润变得越来越困难。对于传统汽车集团而言，如何在持续投入新技术的同时保持盈利能力，成为新的挑战。
从近年来各大车企的经营策略来看，相比过去强调销量增长，如今车企开始更加关注利润率和研发投入效率。例如奔驰、保时捷等豪华品牌更加重视高利润车型和用户价值，而部分车企则通过调整电动车投资节奏，降低短期盈利压力。
与此同时，中国市场在全球汽车产业中的定位也正在发生变化。过去，企业更多是将海外研发成果引入中国，而如今，本土研发、本土供应链以及与中国科技企业合作正在成为新的方向。
例如，全球汽车零部件企业安波福正在调整中国市场定位，从过去“在中国，为中国”逐步转向“在中国，为全球”。随着中国新能源汽车和智能化产业链快速发展，安波福开始依托中国研发团队和本土供应链，加快技术研发，并将研发成果推向全球市场；布雷博和春风动力的合作也从传统零部件供应延伸至技术共研、产品开发和全球市场拓展，从而提升中国品牌在国际市场的竞争力。对于通用汽车而言，别克E7和Momenta合作开发智能驾驶功能，也是通用汽车借助中国本土技术力量，加快智能化转型的一种方式。
值得一提的是，截至第二季度末，通用汽车安吉星递延收入达到63亿美元，同比增长近50%，全年递延收入预计接近75亿美元；同时，Super Cruise超级辅助驾驶系统收入同比增长约70%。
这也意味着，过去车企主要依靠整车销售获得收入，而在智能化时代，通过智能驾驶订阅、车联网服务以及持续的软件升级，汽车企业能够在车辆使用周期内持续创造收入，行业竞争也正在从常规的产品销售转向围绕产品整个生命周期的运营服务。
