近期，易方达旗下多只基金披露2026年二季报，张坤管理的多只基金在二季度完成基金经理增聘、持仓结构大幅调整等多项变动。作为市场知名的价值派基金经理，张坤过往长期重仓白酒板块，每逢基金季报披露，其投资策略与调仓操作始终备受市场广泛关注。

　　自今年二季度起，易方达蓝筹精选由张坤、何一铖、杨思亮共同管理；易方达优质精选由张坤、彭珂共同管理；易方达优质企业三年持有由张坤、张琦共同管理；仅易方达亚洲精选由张坤独自管理。

　　上述三只基金新增共管基金经理后，均对原有重仓的白酒股等标的开展了大幅调仓。二季报显示，易方达蓝筹精选对贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒进行了大幅减持，持股数分别从一季度末的183.2万股、2568万股、2525万股、1736万股减至二季度末的96.85万股、753.01万股、1218.01万股、505万股。

　　除白酒板块外，易方达蓝筹精选还减持了腾讯控股、阿里巴巴等个股，其中阿里巴巴持股数环比减少超75%。与此同时，中芯国际、东山精密两只AI（人工智能）产业相关股票新进该基金前十大重仓股，持股数分别为615万股和182万股。

　　二季度，易方达优质精选、易方达优质企业三年持有的前十大重仓股虽未新进科技股，但同样对白酒股进行了减持。

　　具体来看，易方达优质精选减持贵州茅台幅度接近20%，减持山西汾酒、五粮液、泸州老窖的幅度均超25%，同样对腾讯控股和阿里巴巴进行了减持。

　　易方达优质企业三年持有也对这4只白酒股进行了不同程度的减持，其中泸州老窖和五粮液的减持幅度均超20%，腾讯控股和阿里巴巴仓位同步下调，同时将中国石油股份新晋纳入前十大重仓股。

　　与易方达蓝筹精选调仓风格不同，张坤独立管理的易方达亚洲精选二季度减持三星电子、SK海力士等海外科技股，大幅增持中国海洋石油，同时保持腾讯控股、阿里巴巴仓位基本不变。

　　从二季度末股票仓位来看，张坤旗下基金整体操作偏谨慎。易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选股票仓位均降至90%以下，其中易方达蓝筹精选股票仓位大幅降至75%。

　　易方达蓝筹精选二季报显示，该基金自二季度实行团队共管后，大幅调整行业配置结构，提升电子、通信、公用事业、交通运输、有色金属等行业配置比例，降低食品饮料、互联网、医药等行业配置权重。AI投资方面，该基金侧重于配置受益推理时代的光通信、半导体设备、上游AI原材料等领域，以及国产算力领域。

　　张坤、何一铖、杨思亮在二季报中表示，AI需求的增长与部分原材料难以短期扩产导致的短缺形成供需矛盾，这也是最容易产生价格弹性的领域。国内AI商业闭环逐渐落地，甚至凭借更具性价比的模型实现出海，同样加大了国内AI产业链的研究与跟踪力度。