一周之前（7月15日），国家统计局公布上半年经济数据，GDP同比增长4.7%，新动能快速成长成为亮点，接下来一周，国务院新闻办一连5天，又安排权威部门人士解读经济，在市场最为关注的1.3%社会消费品零售总额增速背后，其实藏着不少积极信号。

　　7月23日，国务院新闻办公室举行发布会，商务部副部长鄢东、市场运行和消费促进司司长杨沐等负责人介绍2026年上半年商务工作及运行情况。

　　按照杨沐司长的解读，在去年同期高基数的情况下，上半年社零总额同比增长1.3%，充分体现了商品消费持续增长的韧性。社零总额增速放缓，主要是受汽车、石油两类商品下拉的影响，而这两类商品限额以上单位零售额合计就占到了社零总额的将近1/8，可以说对社零增速的影响比较大。

　　实际上，社会消费品零售总额同比增长1.3%，如果单纯地看单一数字，就会错过藏在里面的三个更重要的积极信号。

　　第一个信号是，消费的结构正在改变。

　　1.3%的增速，只统计实物商品，如果换成更全面的“社会消费商品和服务零售总额”，上半年增速是2.7%，差额在哪里？在服务消费上。上半年的服务零售额增长5.3% ，高于商品零售额4.2个百分点。

　　可以用三个“新”字来概括服务消费的特点：品质升级“出新”、动能转换“上新”、业态模式“焕新”。具体的数据也支撑了这样的判断：旅游咨询租赁、文体休闲服务零售额分别增长11.3%和10.4%；文艺表演、博物馆等沉浸式体验类销售收入增速达28.3%和24.6%；国铁开行旅游列车1797列。

　　消费市场进入的是一个“商品+服务”并重的发展阶段。居民的需求从“有没有”转向“好不好”，这不是消费在萎缩，而是消费在升级。最终消费支出拉动GDP增长2.1个百分点，消费仍然是拉动经济增长的第一动力。

　　另外，商品消费内部同样在分化。在社零16大类商品中，10类实现增长，其中7类增速超5%。智能眼镜、高能效等级家电、运动相机等商品销售额均实现两位数以上增长；二季度新能源乘用车零售渗透率创历史新高，达62.4%。

　　因此，1.3%的数据，不是消费的全貌。

　　第二个信号是，政策还在发力，杠杆还在放大。

　　也是在7月23日，财政部部长蓝佛安在《人民日报》发表署名文章，“以更大力度落实财政金融协同促内需一揽子政策”。

　　文章指出，按照党中央、国务院决策部署，今年创新设立财政金融协同促内需政策工具，中央财政专门安排1000亿元，推出财政金融协同促内需一揽子6项政策，统筹推进促消费、扩投资。

　　蓝佛安部长对消费有着充足的信心，“我国有14亿多人口，人均国内生产总值已经接近1.4万美元，中等收入群体规模稳步扩大，是全球最有潜力的市场。在内需当中，消费是最终需求、是目的，居民消费是投资和经济增长的原动力”。

　　国际经验表明，随着经济发展和人均收入水平提升，居民消费将进一步由商品消费向服务消费拓展，消费特别是服务消费将释放更大增长空间。

　　“实施财政金融协同促内需一揽子政策，优化个人消费贷款和服务业经营主体贷款两项贴息政策，叠加其他促消费政策，既有利于增强居民消费能力，又有利于增加优质服务供给，进一步释放超大规模市场潜力，推动内需更好发挥主动力和稳定锚作用”。

　　最后是第三个信号，预期正在筑底，拐点正在临近。

　　消费不是那么积极，有各种各样的原因。既是投资人又是学者的太盟投资集团执行董事长单伟建，最近在北大国发院的一次演讲中指出了一个原因：不是没钱，是不敢花。

　　其实，居民人均可支配收入实际增长速度并不低，而消费支出实际却不及预期。收入增速高于消费增速的同时，居民存款余额增加到一个可观的数字。

　　不敢花钱的一个原因，单伟建认为还是房地产的深度调整，导致家庭财富缩水，自然出现了多存钱、少花钱的现象。

　　但是，这个局面正在发生变化。2026年6月，70个大中城市中房价环比上涨的城市已增至20个，此前三个月分别为14个、14个和16个。一线城市新建商品住宅价格环比已出现上涨。

　　如果房地产的价格已经临近底部，那么，只要房价能够稳住，居民消费的信心就可以恢复。

　　无论是结构在持续优化，还是政策在继续发力，或者是消费信心的预期正在筑底，三个信号叠加在一起，1.3%的增速就不是一个简单的数字，而是一个正在被多重力量托底、正在积蓄反弹动能的数字。

　　最让人期待的时刻，往往就是拐点前的那一刻。