7月24日，两高正式修订内幕交易司法解释，对沿用14年的2012版旧规完成全面升级，全新规则将于2026年7月27日正式落地施行。

　　此次修订直击痛点，三大硬核改动全面封堵漏洞。

　　第一，监管防线大幅前移。新规明确，企业实控人、核心高管只要传出并购、投资的初步意向，也直接将该时点认定为内幕信息起始时间，终结“靠念头套利”乱象。

　　第二，全面收紧免责空间。重点整治资本市场“假收购、真套利”套路，无真实商业目的、假借股权并购套利的交易，不再享受免责优待。同时规范预设交易认定，杜绝通过虚假交易避罚。

　　第三，统一行刑追责标准。新规衔接现行资本市场法律和立案追诉规则，细化分层量刑尺度，解决各地裁判尺度不一的问题。

　　这一信号非常明确：A股内幕交易的灰色空间彻底收窄，资本圈层的信息套利时代落下帷幕。