中信建投研报指出，年初美伊冲突推高油价，一改市场对美联储政策路径的预期，有色行情戛然而止。目前市场对于有色行情存在非常大的分歧。中信建投持有两大判断:第一，当下点位，金价跌幅有限，更多呈现震荡格局。下一个金价上涨催化剂或在美国超预期的财政货币宽松。逻辑是，去年底至今年美伊冲突之前，金价暴涨本质上来自于流动性宽松预期所对应的欧美ETF购金。这部分需求已在油价高位波动之后迅速洗去。随后黄金回归基本面定价，即央行购金。第二，关于铜，全球关税博弈大框架延续，供应链重塑也在推进，这意味着铜价易涨难跌。综上，当下时点，铜金性价比不错。