南方财经7月27日电，上交所近日向浙文互联(600986.SH)下发2025年年报信息披露监管问询函，重点关注商誉问题。公司期末商誉账面值13.44亿元，同比增37.25%，系收购星巢网络新增3.86亿元，而浙文天杰净利骤降96.71%且计提减值2123万元，要求公司说明星巢网络财务数据及收购预测差异、减值测试关键假设审慎性，浙文天杰减值过程与计提充分性，以及其余资产组是否存在减值不充分、不及时。公司回复称，星巢网络2025年营收2.05亿元、净利9331万元，营业收入实现率为收购预测的138.28%、净利润为147.70%，饰品交易受Steam生态行情带动高增；减值测试沿用收购时假设，收入增速5%—6%、毛利率约78.5%（因境外业务略降），关键参数审慎合理，未现减值迹象。浙文天杰整体作为单一资产组，采用收益法，2026—2030年收入增速由11.99%递降至2%，永续增长率为0，毛利率24%—25%，税前WACC11.22%；虽2025年净利仅91万元，但经营性EBIT达4151万元（仅下滑6.68%），利润下滑主因信用减值等非付现项目，在手订单覆盖2026年预测收入的65.6%，本期计提2123万元减值具备充分性。对于智阅网络、百孚思等其余商誉资产组，公司表示均对照往年预测、对比当期实际业绩，百孚思因战略收缩大幅下调未来收入预期，同时上调折现率压低评估值，全部资产组测算均保持谨慎。