南方财经7月27日电，宁波联合(600051.SH)7月24日披露对上交所2025年年报监管问询函的回复，交易所重点关注公司批发贸易业务，要求说明营收大幅下滑、煤炭业务毛利率为负的合理性，核查收入确认准则执行情况，并披露前十大客户供应商关联及交易实质。数据显示，公司2025年批发业务营收1.97亿元，同比大降76.22%，综合毛利率1.79%，上年为负；其中煤炭收入1.84亿元，同比下滑77.45%，毛利率-4.98%。 公司回应，贸易收入下降源于自营进口煤收缩，2025年国内煤价持续走弱，进口煤失去价格优势，全国煤炭进口总量同比下滑9.6%，公司在原有长协履约完毕后不再新签长协，仅择机少量交易，煤炭收入同比减少6.32亿元，是批发收入下滑全部来源。自营煤持续亏损系此前长协采购成本高于国内售价，2025年初仍有存量船货结算确认亏损；综合毛利率由负转正，是亏损煤炭业务规模缩减，子公司转让报关公司部分股权致其出表，低毛利报关业务不再并入代理统计，代理业务毛利率升至100%，山煤国际等同业煤炭贸易营收、毛利同步走弱，公司经营变化贴合行业趋势。对于收入确认，公司称自营煤炭承担货权、物流及价格风险，按总额法核算，代理业务仅收取佣金采用净额法，近两年会计政策未变更，核算符合企业会计准则。公司同步披露贸易前十大客户，仅两家为新增合作方，所有交易对手均无关联关系，采购销售具备真实商业背景。