十年磨芯，一朝登陆A股。
7月27日，长鑫科技集团股份有限公司（以下简称长鑫科技）在上海证券交易所科创板正式挂牌交易。上市首日，长鑫科技股价早盘大涨531％，成交额1221亿元创A股纪录，映射出资本市场投资者愿意给国产核心科技资产的估值溢价。
截至上午收盘，长鑫科技市值达3.66万亿元，超过工商银行成为A股市值Top1。记者注意到，长鑫科技市值规模相当于两个贵州茅台（1.61万亿元），且超过了美股英特尔7月24日收盘市值4656亿美元（约合人民币3.15万亿元）。
而在过去十年的发展中，长鑫科技有力助推了国产DRAM从“无”到“有”，并在巨头垄断的赛道撕开一道口子，推动国产DRAM参与“全球竞争”。
上市首日，“长王”市值突破3.6万亿
7月27日上午9时25分，随着上市锣声敲响，长鑫科技正式登陆上交所科创板并挂牌交易，证券代码：688825。
长鑫科技本次发行价格为8.66元/股。上市首日，长鑫科技开盘价为49.5元/股，涨幅达到471.59 %，对应市值3.3万亿元，上市当日开盘即创A股市值最高纪录，展现出资本市场对其发展潜力的高度认可。
截至中午收盘，长鑫科技股价达到54.65元/股，同比涨幅达到531.06%，对应市值超过3.6万亿元，成交金额超过1200亿元。
本次上市前，多家券商发布了长鑫科技市值预测。华西证券研报认为，长鑫科技上市后稳定市值在2万亿元至3万亿元；乐观情境下，甚至看到4万亿元。国投证券则设定了保守、中性、乐观、超乐观四种估值情景，对应长鑫科技估值分别为1万亿元、1.5万亿元、2.3万亿元和4.25万亿元。
资料显示，长鑫科技成立于2016年，专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售，是国内规模最大、技术最先进、布局最完整的DRAM研发设计制造一体化企业。
根据Counterpoint Research数据，按2026年一季度收入计，长鑫科技占全球份额增长至8%。国金证券认为，作为国内少数具备DRAM自主制造能力的企业，长鑫科技正凭借技术突破与产能爬坡，逐步改变全球市场的竞争版图。
本次IPO，超额配售选择权行使前，长鑫科技募集资金总额为579.19亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为576.38亿元，为科创板设立以来的最大规模IPO。若全额行使超额配售选择权，其募集资金总额也将增至666.07亿元，为A股历史IPO募资额第三位。
十年长跑，从180亿起步到今日存储“长王”
时间回到2016年，在此前出台专项政策、推进产业平台建设、完善配套服务等基础上，合肥国资与兆易创新董事长朱一明共同出资180亿元在这一年成立长鑫科技，中国首个自主研发DRAM的量产基地在合肥落地。
当时，DRAM市场长期被三星、SK海力士、美光等巨头垄断，而且赛道投资大、周期长、风险高，也面临着较大的技术专利和工艺壁垒。
2018年7月，朱一明辞去兆易创新总经理职务，全职出任长鑫科技董事长兼CEO。合肥国资则一起出钱上生产线、买专利。2019年，长鑫科技从加拿大知识产权商Wi-LAN Inc.手中买到了全套的专利授权。同年9月，长鑫官宣8Gb颗粒的国产DDR4内存量产。
之后的发展中，靠着合肥国资、国家大基金等资本的持续输血，长鑫科技埋头推进工艺研发和生产线建设，最终在DRAM赛道撕开了“口子”。
根据Omdia数据，基于2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫科技全球市场份额已增至7.67%，位列全球第四、中国第一。公司主要产品已进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、荣耀、OPPO、vivo等头部企业供应链。
但在2025年扭亏为盈之前，长鑫科技一直处于烧钱发展阶段，其中2022年、2023年、2024年三年间长鑫科技亏损超过300亿元，硬是等到了行业的拐点。
今年上半年，长鑫科技预计实现营收1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。
Omdia预计，2025至2030年全球服务器DRAM搭载量将从19953 MGB增至69340 MGB，年复合增长率超过28.29%，成为拉动行业增长的核心动力。
2025年，长鑫科技在合肥、北京等地布局的三座12英寸晶圆厂产能持续爬坡，利用率从85.45%稳步提升至94.63%，为后续放量奠定坚实基础。本次IPO，长鑫科技拟使用295亿元募集资金，主要用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目，以及动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。
生态重塑，存储军团加速集结A股
长鑫科技上市后，A股首次拥有一家具备全球竞争力的DRAM制造龙头，存储产业链将从“概念验证”进入“业绩兑现”阶段。
与此同时，包括长江存储、紫光华芯等存储企业A股IPO“号角”已经吹响。
今年5月19日，长江存储正式启动上市辅导备案，辅导机构为中信证券与中信建投。近日，首期辅导工作已完成，辅导期为5月19日至6月30日。
值得注意的是，两家券商合计派出31人，其中中信证券20人、中信建投11人。对比行业常规（一般IPO项目约5至15人），这一规模与同属存储“双子星”的长鑫科技34人辅导阵容旗鼓相当，项目战略重要性可见一斑。
资料显示，长江存储也成立于2016年，是中国大陆唯一具备3D NAND闪存芯片完整产业链能力的IDM（设计制造一体化）企业。据第三方机构数据，长江存储全球NAND闪存市场份额在2025年第四季度达到约11%，稳居全球第一梯队。
今年6月30日，国内Fabless设计企业紫光国芯向北交所递交招股书并获受理，保荐机构为中信建投证券，是新紫光体系重整后首家冲刺资本市场的存储企业。
紫光国芯前身为2004年德国英飞凌科技在西安设立的研发中心存储事业部，后历经多次易主，于2015年更名为西安紫光国芯，为新紫光集团存储板块的战略支柱企业。
2023年至2025年，紫光国芯实现营业收入分别为9.12亿元、11.82亿元和18.3亿元；毛利率分别为11.55%、19.01%和22.98%，呈现稳步增长态势；净利润分别为-2.02亿元、-2874.23万元和1.12亿元，2025年首次实现扭亏。
国研新经济研究院创始院长、智能经济首席专家朱克力表示，随着更多自主存储企业走向资本市场，国产存储产业发展也将摆脱单纯依赖财政资金输血模式，形成“募资—扩产—研发—营收再投入”良性循环。
