7月27日，港股三大指数集体高开，大型科技股普涨。场内ETF方面，港股通互联网ETF永赢（159170）市场关注度同步回升，7月以来，该ETF日均成交额约7853万元，较6月日均成交额放大逾一倍。
美伊暂熄战火。据央视新闻，当地时间7月25日，美国总统特朗普下令美军当天不要对伊朗发动新的空袭，结束了此前持续13天的每日打击行动。伊朗方面也暗示将克制报复行动，并与阿曼就霍尔木兹海峡这一关键航道举行会谈。受此影响，布伦特原油周一开盘跌逾7%，一度跌破90美元/桶。
AI应用侧催化密集落地，互联网龙头的AI资产价值重估逻辑持续强化。据报道，苹果已与阿里巴巴达成合作，通义千问将作为AI能力集成至国行Apple智能，覆盖中国区iOS、iPadOS、macOS及visionOS设备，并有望随iPhone 18系列于秋季推送；此前苹果技术开发（上海）有限公司的“Apple智能”已于7月8日完成生成式人工智能服务备案，7月15日正式列入网信办公布的手机端侧大模型备案名单，合规障碍基本扫清。同时，7月23日阿里真武M890超节点成功适配Qwen3.8并上线阿里云百炼平台，成为国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点；7月24日腾讯宣布将混元多模态模型部门与大语言模型部门合并、成立基础模型部，统一推进全模态模型研发。国产大模型能力与工程化落地同步提速，港股互联网龙头作为“模型—产品—场景”闭环的核心载体，有望率先受益。
AI正加速嵌入平台核心变现场景，商业化从“讲故事”走向“进报表”。阿里千问已与淘宝全面打通，用户在对话中即可完成商品挑选、对比和下单；美团上线“问小团”AI搜索助手；商务部研究院发布的《“人工智能+零售业”创新发展报告》指出，新一代数字技术应用正推动零售业从局部智能向全链条智能演进。资金面上，南向资金延续大额净流入，7月以来累计净流入已达873.2亿港元（截至7月22日），远超6月全月的271亿港元。随着7月末至8月互联网龙头陆续进入中报披露窗口期，AI资本开支与AI相关收入的兑现节奏，将成为板块下一阶段的核心定价线索。
机构看好港股互联网由“估值修复”走向“盈利兑现”。浙商证券指出，恒生科技指数已从历史底部修复，但估值仍低于五年均值，下半年投资逻辑将由风险偏好改善转向盈利兑现、股东回报和AI商业化验证。招商证券亦表示，港股互联网板块利空已基本出尽，处于“下有底、上待催化”的结构性底部，短期上行依赖AI价值重估与盈利边际修复两大催化剂，8月中期业绩是关键验证时点。
指数估值处于近三年低位，低估值叠加盈利改善预期，配置性价比凸显。截至7月24日收盘，国证港股通互联网指数（987022）市盈率（PE-TTM）约20倍，处于近三年约14%分位的历史低位区间。在AI催化密集、盈利拐点临近的背景下，低估值提供了相对充足的安全边际。
港股通互联网ETF永赢（159170）紧密跟踪国证港股通互联网指数（987022），覆盖平台经济、AI大模型与应用、智能终端、机器人等核心领域。指数前十大成分股包括腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、联想集团、快手-W、商汤-W、京东健康、地平线机器人-W、优必选，龙头集中度较高。在头部平台AI商业化加速落地、板块盈利趋势改善、指数估值处于历史低位的背景下，该ETF是一键布局港股互联网科技龙头、把握AI应用落地机遇的高效工具。场外投资者可通过其联接基金（A类：025765；C类：025766）参与。
数据来源：Wind、iFinD，其中成交额、指数估值与区间涨跌幅数据截至2026/7/24收盘，南向资金数据来源公开市场信息。以上数据为节点数据，会根据市场变化发生波动，仅供参考，不预示未来表现。
